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今年以来港股(gu)表(biao)现(xian)持续(xu)强于(yu)A股的原因:1、基本面:港股较A股业绩增速更强,A股消(xiao)费+制造+周期(qi),港股更偏科技互联网,受(shou)价格下行的影(ying)响较小(xiao)。2、估值:从估值绝对水平和估值历史分位来看,港股较A股更便(bian)宜。3、投资者结构:港股机构化程度更深,外资(zi)占比更高。美国(guo)债务(wu)风险扰动,美元走弱,外资寻(xun)求中国资产配置,港股凭借低估值、业绩改善、更为便捷开放的(de)制度优势,较A股率先受益。4、交易(yi)热度:更多资(zi)金(jin)选择南下流(liu)入港股市场。今(jin)年以来(lai)南向资金(jin)日均净流入61亿元,去年全年日均净(jing)流入仅30亿元。伊朗深夜向以发射近200枚导弹
今年以来港股表现持续强于A股的原因:1、基本面(mian):港股较(jiao)A股业绩增(zeng)速更强,A股(gu)消费+制造+周期,港股更偏科(ke)技互联网,受价格下行的影响较小。2、估值(zhi):从估值(zhi)绝对水平和估值历史分位来看,港股较A股更便宜。3、投资者结构:港股机构(gou)化程度更深,外(wai)资占比更高。美国债务风险扰(rao)动,美元走弱(ruo),外(wai)资寻求中(zhong)国资产配置,港股凭借低估值、业绩改善、更为便捷开放(fang)的制度优势(shi),较(jiao)A股率先受益(yi)。4、交易热度:更(geng)多资金选择南下流入港股市场。今年以来南向资(zi)金日均净(jing)流入61亿元,去年全年日均净流入仅30亿元。
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精品亚洲成AV人在线观看2、估(gu)值:港股更便宜,结构上汽车、军工、电(dian)力设备、电子等行业较A股估值更低。从估值绝对水平来(lai)看,多年(nian)来港股持续(xu)低于A股,截至6/13,万(wan)得(de)全A PE(ttm,下同)19.3倍,上证(zheng)指数14.6倍,沪(hu)深300 12.7倍,均(jun)显著高于恒生指数10.6倍,对比成长板块,创业板指当前PE 31倍,高于恒生(sheng)科技的20倍。从相(xiang)对水平来看,今(jin)年港(gang)股两次行情启动时估值均处历史低(di)位。年初恒生指数PE 8.7倍,处近10年12%分(fen)位(wei),同(tong)期万得全A 17.5倍、35%分位,4月初经历关税冲击(ji)的下跌后,恒生指数PE 8.9倍、17%分(fen)位,同(tong)期万得全A 17倍、24%分位。结构上(shang)看,取同在A、H两地(di)上(shang)市(shi)的公司,通过整体法计算行业PE,并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某(mou)一行业A股相对(dui)港股(gu)的估值溢(yi)价,其(qi)中汽车(134%)、军工(107%)、电力设备(89%)、电(dian)子(81%)AH估值溢价更(geng)高(gao),即港股相对A股更便(bian)宜。商贸零售(-43%)、家电(9%)、银行(12%)、有色(se)金属(shu)(18%)、医药(23%)溢价较低。。
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