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一本色道久久综合狠狠躁篇 分化中的收敛:通胀回归A股较港股业绩占优,美联储降息预期影响港股表现(xian)。20年末至21年初核心资产行(xing)情进入白热化,尤其港股表现更为强(qiang)势,AH溢价指数从20/10高点149降至21/2的130。而在21年春节(jie)后,核(he)心资产泡沫破灭(mie),港股在美(mei)联储加息预期升温的(de)背景下持续(xu)下跌,恒生指数21年全年下跌-14%。A股(gu)则在(zai)新能源和通胀推动的(de)资源品行情下(xia)重启上行(xing)通道,万得全A全年上涨9%,结构上电(dian)力设备领涨,此外有色金属、煤(mei)炭、化工、钢铁等周期资源品受通胀上行(xing)影响,同样涨幅居前,AH溢价指数从130升至(zhi)149。由于行业属性导致通胀环境对A股业绩(ji)影响(xiang)更大,21年PPI同比从-0.4%升至高点13.5%,全A(非金融)净利润增(zeng)速从20年3.4%大幅升至21年的(de)25%,港股21年全年净利润增速21%,通胀回归带来A股相(xiang)较港股业绩的(de)优势放大,是21年A、H行情分化的重要原(yuan)因之一(yi)。当(dang)前(qian)来看,关注通胀回(hui)归(gui)的节奏和幅度,若价格水平快速回升,A股业绩优(you)势放(fang)大,有望相对港股走强,但短期概(gai)率不大。此外,关注美联储降息预(yu)期,若降息时点持续延后,海(hai)外流动(dong)性趋紧对港(gang)股(gu)冲击更大,可能出现A股涨(zhang)港股跌的分化收(shou)敛。南部战区回应菲律宾拉拢域外国家组织所谓“联合巡航”:任何搅局南海的军事活动尽在掌握要约价格为26.93元/股,要约收购有效期(qi)为30个自然(ran)日,自2025年6月18日(ri)起至2025年7月17日(ri)止(zhi)。截至6月15日,济川药业的收盘(pan)价为27.51元/股,略高于(yu)此次要约收购的价格。
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