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2025-06-28

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   特级丰满少妇一级AAAA爱毛片五、国际市场(chang)方面:近期市场关注重(zhong)心(xin)还是更多在于宏观方面,基本面(mian)驱动有限。近期全球地缘冲突有加剧迹象,俄乌、中东等地均(jun)有动乱(luan),推动黄(huang)金及原油价格(ge)上行。美国方(fang)面,美通胀数据意外低于预期,美国5月CPI同比上涨(zhang)2.4%,略低于预期的(de)2.5%,美元(yuan)指数重(zhong)心震(zhen)荡下移至98附(fu)近,年(nian)内预期降息(xi)次数仍为(wei)2次,宏观(guan)层面对美(mei)棉暂(zan)无(wu)方(fang)向性(xing)驱动(dong)。基本(ben)面来看,美棉持续播种(zhong)中,进度和往年同期相差不大(da),略(lve)慢一点,截止6月8日整(zheng)体播种进度约76%。现蕾率为12%,去(qu)年同期约14%。主产区受干旱影响程度环比有一定减弱,最新公布的美(mei)棉优良率为49%,差苗率为(wei)21%,优良率同比下降12个百(bai)分点(dian),但高于(yu)去年10月棉花收割时美棉优良率数据(ju)(约35%)。由(you)于(yu)优良率、种植面积等方面原因,USDA还是小幅调低了2025/26年度美国棉花产量预期值,但最终美棉产量与去年同比相差不大。全球(qiu)范围来看,2025/26年度全球棉花产(chan)量仍在环比下调,需(xu)求量环比基本持平,同比调增,全球(qiu)供需格局边际收紧(jin),仅从基本面角度看,2025/26年度全球棉花价格支撑强于(yu)上一年度。但是需(xu)要警惕的是(shi),最近海外机构(gou)对全球经济增速尤其是美(mei)国经济增速有较大幅度下调,或对棉花需求及价格有一定影响。综合来看(kan),短期(qi)美棉没有方向性驱动,关注重点仍需更多在宏观层面,预计短期ICE美棉仍震荡运行(xing)为主,中长期关注全球经贸形式(shi)变化。。
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