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躁躁躁日日躁 招股书中披露了公司存在一定的关联交易。例如😈💕🍍💗,公司在发展过程中涉及与关联方的股权交易🥥👝、资产收购等💟🍒💘。在公司组建及收购若干资产及附属公司时,与安华物流存在资产转让和股权收购交易。给爸妈的AI第一课 | 父亲节策划 1💔🍈💋🍅、基本面:港股较A股业绩增速更强👝🍅💯🥔🥥,A股消费+制造+周期🥕,港股更偏科技互联网💘💗🩲,受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股👚,2024年全部港股归母净利润同比10.2%,显著高于全部A股的-3%💯,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%🥒💔,同样高于全A(非金融)的-13%💗🍍👄🌽。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累,核心在于A股的行业特征,从剔除金融的净利润占比来看👞🌽🍌🧡🍅,2024年A股主要集中在周期(石化14%、煤炭6%)🥭🍌🍌👅,消费(食饮8%、医药6%),制造业(汽车5%👗🥿、电子5%、电力设备4%)等,这些行业基本面受价格因素影响更大🧡💖🍏,价格下行压缩毛利💞,进而影响盈利表现🥿。相比之下🥿🍇💯,港股除金融外,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%🍅🥭、通信12%)🍈🥕👛🤬,且更偏向于互联网、信息服务等细分领域🍒,包括腾讯、网易、美团等互联网巨头🤬🎒,消费、制造等行业占比不高🥝💗,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小🧅🍑。历史上看👅😡,由于A股行业结构更偏传统经济💕,因此对价格更敏感,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优🥻🍌💟,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%🥭,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%👜💟🍇👚,全部港股从-3%升至12%🧡🤬💌,二者增速差从8pct降至-6pct。
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