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久久99精品久久久久久水蜜桃 2、估值:港股更便宜,结构上汽车、军工、电力设备、电子等行业较(jiao)A股估值更低。从估值绝对水平来看,多年来港股持续低于A股,截至(zhi)6/13,万得全A PE(ttm,下同)19.3倍,上证指数14.6倍,沪(hu)深(shen)300 12.7倍,均显(xian)著高于恒生指数10.6倍,对比成长(zhang)板块,创业板指当前(qian)PE 31倍,高于恒生科技的20倍(bei)。从(cong)相对水平(ping)来看,今年港股两次行情启(qi)动时估值均处历史低位。年初恒生指数(shu)PE 8.7倍,处(chu)近10年12%分位,同期万得全A 17.5倍、35%分位,4月初经历(li)关税冲击的下跌后,恒生指数PE 8.9倍、17%分位,同期万得全A 17倍、24%分位。结构上看(kan),取同在A、H两(liang)地上市的公司,通过(guo)整体法计算行业PE,并以(yi)“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某(mou)一行(xing)业(ye)A股相对(dui)港股的估值(zhi)溢价,其中汽车(134%)、军工(107%)、电力设(she)备(89%)、电(dian)子(zi)(81%)AH估值溢价(jia)更高(gao),即(ji)港股相对(dui)A股更便宜。商贸零(ling)售(-43%)、家电(9%)、银行(12%)、有色金属(18%)、医药(yao)(23%)溢价较低。让体脂率不断下降的小习惯再加上诸如美元的储备货币地位、能源独立以及在技术领域的主导地位等结构性优势,Subramanian认为估值差距不太可能缩小🥻🥝。
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