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2025-06-25
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汇率波动风险亦不容忽(hu)视。2024 年,公司外汇亏损达 649.4 万元,同比增幅高达 301.11%,凸显出汇率波动对公司财务状况的显(xian)著影响。
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汇率波动风险亦不容忽视🍊🥻。2024 年,公司外汇亏损达 649.4 万元💋🥕😻💛,同比增幅高达 301.11%,凸显出汇率波动对公司财务状况的显著影响💝🥦🍓🥬💝。
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汇率波动风险亦不容(rong)忽(hu)视。2024 年,公司外汇亏损达(da) 649.4 万元,同(tong)比增幅高达 301.11%,凸显出汇率波动对公司财务状况的显著影响(xiang)。
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4月的贸易战再次提醒我们,当中国资产的长期重估已经成为一个共识的时候🌽👠👛,任何过度反应一些外部冲击因素而进行的交易💟,回头来看出错率都很高。不过💟,油价上涨能阶段性缓解工业品价格下行压力,更重要的是高油价将阻碍美国通胀回落。今年2月以来👞🍋,美国CPI能源分项进入同比下跌区间,带动全口径CPI同比涨幅从1月的高点3.0%回落至5月的2.4%。一旦后续油价因为供给因素飙升🧡🤍🎒,该抑制作用势必减弱。美国通胀隐患重新升温、驱逐非法移民带来的冲突,都可能会影响到减税法案的推进💓🍋,同时也制约特朗普在贸易问题上做文章的空间。如果从这个角度看问题,中东的冲突对中国资产未必有负面影响。
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二🌽💞🥬🩰、市场下行风险的思考:稳定资本市场“隔离墙”能够基本隔绝大部分短传导链条的宏观风险。当前市场主要的下行风险,只能是长传导链条的风险。可能是美国经济下行超预期,强化全球衰退预期🎒🍇🍅,进而A股供需格局改善拐点可能推后🥬😈。另外,中国全球竞争力提升的验证过程,也是乐观预期发酵的过程。而预期提升、市场上涨后,验证的容错会有所降低🍏🥻👙🍈,也可能成为扰动的来源。
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从资产配置角度出发🤬🍓💖👞,港股兼具超额收益潜力与风险分散功能,当前估值优势突出,长期投资价值显著🧅👗💛,或成为投资者重要的超额收益来源之一。
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关注汽车行业“反内卷”语境下零部件行情的持续性。6月10日起👗🤬💕,多家头部车企宣布低供应商支付账期统一缩短到60天以内🍎,有助于缓解车企“内卷”💌🩱。虽然2020年以来汽车上下游环节的盈利触底后均有回暖🍉🥭,但竞争格局出现了较大分歧🍑🥔🎒💝。分细分领域来看🥝💖👞,电动乘用车过去三年间ROE的修复程度最为突出😡,其次是汽车电子电气系统、轮胎轮毂👙💖。下游整车和中上游零部件板块的行业集中度分歧最近一次是在2022年开始快速拉大,乘用车行业集中度趋稳并体现出安全壁垒,零部件集中度持续下滑、竞争环境进一步加剧💟💔。2024年以来乘用车板块的资本开支/折旧摊销一度收缩🥦,而零部件板块的开支持续上行🍉🍇💞😡,供需格局进一步变差。此次整车环节向中上游零部件的让利🥻,对于缓解汽车产业链上下游格局的利润分配和供需压力,意味着积极信号,板块一度反弹👢👝👞👙,后续则要观察下半年汽车行业“反内卷”的举措落地🍇👛,预计会逐步延续回暖态势。。
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