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2025-06-25
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关注汽车行业“反内卷”语境下零部件行(xing)情的持续(xu)性。6月10日起，多家头部车企宣布低供应商支付账期统一缩短到60天以内，有助(zhu)于缓解车(che)企“内卷”。虽然2020年以来汽车(che)上下游环节的(de)盈利触底后均有回暖，但竞(jing)争格局出现了较(jiao)大分歧。分细分领域来看，电动乘用(yong)车过去(qu)三年间ROE的修复(fu)程度最为(wei)突出，其次是汽(qi)车电子电气系(xi)统、轮(lun)胎轮毂。下(xia)游整车和中上游零部件(jian)板(ban)块的行业集中度分歧最近一次是(shi)在2022年开始快速拉大，乘用车行业集中度趋稳并体现出安全壁(bi)垒，零部件集中度持续下滑、竞争环(huan)境进一步加剧。2024年以来乘用车板块的资本开支(zhi)/折旧摊销一度收(shou)缩，而零部件板块的(de)开支持续上行，供(gong)需(xu)格局(ju)进一步变(bian)差。此次整车环节向中上游零部件的让利，对于缓解汽车产业链上下游(you)格局(ju)的利润分配和供需压力，意味着积极信号，板块(kuai)一度反弹，后续则要观察下半年汽(qi)车行业“反内卷”的举措落地，预计会(hui)逐步延续回暖态势。【解局】无人机、战机、导弹齐上阵，听专家解析伊以三天激战有何特点？
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