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2025-06-24

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   欧美午夜理伦三级在线观看 分化中的收敛:通胀回归A股较港股业绩占优,美联储降息预期影响港股表现。20年末至21年初核心资产行情进入白热化,尤其港股表现更为强势🥑🩳,AH溢价指数从20/10高点149降至21/2的130🍉🥦。而在21年春节后🍒🤍🥭🍍🥭,核心资产泡沫破灭,港股在美联储加息预期升温的背景下持续下跌,恒生指数21年全年下跌-14%💗🍇👗🥬。A股则在新能源和通胀推动的资源品行情下重启上行通道🍏👿,万得全A全年上涨9%,结构上电力设备领涨,此外有色金属🥦💌🤍、煤炭、化工、钢铁等周期资源品受通胀上行影响,同样涨幅居前,AH溢价指数从130升至149🥥💟🍇。由于行业属性导致通胀环境对A股业绩影响更大,21年PPI同比从-0.4%升至高点13.5%🥦👠,全A(非金融)净利润增速从20年3.4%大幅升至21年的25%,港股21年全年净利润增速21%,通胀回归带来A股相较港股业绩的优势放大,是21年A、H行情分化的重要原因之一🥻💋🩱。当前来看🍓😠🍌,关注通胀回归的节奏和幅度🥦,若价格水平快速回升🍇,A股业绩优势放大🥾💗,有望相对港股走强,但短期概率不大。此外👿,关注美联储降息预期🥕👘👘,若降息时点持续延后,海外流动性趋紧对港股冲击更大🍏👡🍋🍓,可能出现A股涨港股跌的分化收敛🤬👞🩱👢🍄。山东一企业气体中毒事故致7死4伤!副市长等21人被问责以色列军方当地时间6月16日凌晨发表声明称💓👠👞🩲,确认有新一波导弹从伊朗向以色列发射🥦🥥👝🍉,防御系统正在拦截。声明重申以色列本土守备司令部“要求全民留在防空设施附近👛、收到警报后立即进入防空设施躲避”的指示。
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