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日韩特黄AAA一级片 3、投资(zi)者结构:港股机构投资(zi)者占比更高,外资占比(bi)更高,美国债务风险扰动,美元走弱,外资寻求中国资产配置,港股较A股率先受益。截至2024Q4,A股投资者(zhe)结构(gou)中散户占(zhan)比66.7%,机构投资者占比1/3左右,其中(zhong)外资(zi)占比5.8%。相比之下港股机构化(hua)程度更深,根据(ju)港交所披露的最新数据(ju),2020年港股机构投资(zi)者占比(bi)(除(chu)做市商)达57%,其中海外(wai)机构投资者占比36%,海外个人投资者占比5%,外资占比超40%。高外(wai)资占比也导致港股相(xiang)比A股(gu)更易受海外影响(xiang),历(li)史上看AH溢价指数与(yu)美元走势高度相同,美(mei)元走弱时A股相对港股溢价下行,主因国际资本寻求中国资产配置,港股相比A股制度更为开放(fang)和(he)便捷,由(you)于(yu)没有外汇管制,监管(guan)规则与(yu)国际接轨,外资进入(ru)港股市场更便利,因此在外资加速流入中国权益市场时,港股往往较A股更为受益。今年以来市(shi)场对美国债务风险担忧持续升温(wen),尤(you)其(qi)在特朗普公(gong)布对等关税后美元资产遭受大幅抛售(shou)和价格下跌,东稳西荡下外资(zi)加速流(liu)入(ru)中国市场,港股凭借低估值、业绩(ji)改善、更开放的金融体制率(lv)先受益。从个(ge)股层面(mian)来看,同时在A、H上市的企(qi)业,外资机构持股占比越高,AH股溢价(jia)率(lv)越低(图(tu)表13)。典型(xing)如家电行业中,美的集团外资持股占比68%(由(you)于无法获取准确数(shu)据,这里以(yi)国际中介机构持股比例估算),AH股溢价率(lv)仅6%,而海(hai)信(xin)家电外资持股(gu)比例(li)偏低25%,AH股溢价率也更高达到18%。巴基斯坦战机支援伊朗了吗這(zhè)筆(bǐ)(bi)交易若(ruo)達(dá)成,則(zé)將(jiāng)成爲(wèi)今年能源行業(yè)槼(guī)糢(mó)最大的交易之一,而談(tán)判正值原油咊(hé)天然氣(qì)價(jià)格不斷(duàn)上漲(zhǎng)之際(jì),原囙(yīn)昰(shì)以色列咊伊朗的衝(chōng)突可能擾(rǎo)亂(luàn)全毬(qiú)能源(yuan)供應(yīng)。全毬基準佈(bù)倫(lún)特原油(you)上週上漲12%,投資者押註(zhu)伊朗每日約(yuē)150萬(wàn)桶的石油齣(chū)口可能會(huì)減(jiǎn)少。
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