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3) 经济基本(ben)面来看,内需不足(zu)、物价低迷仍对企业(ye)盈利产(chan)生制约。5月CPI同比下降0.1%,小幅好于(yu)市场预期,5月(yue)PPI同比下降3.3%,降幅较上月进一步走扩,已(yi)连续32个(ge)月处(chu)于负值区间。PPI持续低迷,除了油价下行的(de)输入性影响外,国内有效(xiao)需(xu)求不(bu)足、部分行业产能过剩也是重(zhong)要原(yuan)因。提振物价的关键在于“扩大有效需(xu)求,畅通供需循环,打通实体经济堵点”,需要“财政、货币、产业、就业、社保”等各项政策协同形成合力。历史经验显示,PPI与A股非金融企业盈利增速(su)呈正相关,物价中枢重回上行还需政策进一步(bu)落地(di)显效(xiao)。
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