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永久免费精品影视网站 分化中的(de)收敛:通胀回归A股较港(gang)股业(ye)绩(ji)占优,美联储降息预期影响港股表现。20年末至21年初核心(xin)资产行情进入白热化,尤其港股表(biao)现更(geng)为强势,AH溢价指数从20/10高点149降至(zhi)21/2的130。而在(zai)21年春节(jie)后,核心资产泡沫破灭,港(gang)股在美联储加息预期升温的背景下(xia)持续下跌,恒生(sheng)指数21年全年下跌-14%。A股则在新能(neng)源(yuan)和通胀推动的资源(yuan)品行情下重启(qi)上行通道,万得全A全年上涨9%,结构上电力设备领涨,此外有色金属、煤炭、化工、钢铁等周期资源品受通(tong)胀上行影响,同样涨幅居(ju)前,AH溢价指(zhi)数(shu)从130升至149。由于行业属性导致通胀环境(jing)对A股业(ye)绩影响更大,21年PPI同比从-0.4%升至(zhi)高点13.5%,全A(非金融)净利(li)润增速从20年(nian)3.4%大幅(fu)升至(zhi)21年(nian)的(de)25%,港(gang)股21年(nian)全年净(jing)利润增(zeng)速21%,通胀回归带(dai)来A股(gu)相较港股业绩的优势放大,是21年A、H行情分化的重要原因之一。当前来看(kan),关注(zhu)通胀回归的节奏和幅(fu)度,若价格水平快速回升,A股业绩(ji)优势(shi)放大,有(you)望相对港(gang)股走强(qiang),但短期概率不大。此(ci)外,关注美联(lian)储(chu)降(jiang)息预期,若降息时点持续延后,海外流动性趋紧(jin)对港股冲击更大,可能(neng)出现A股涨港股跌的分化收(shou)敛。小孩打碎体温计致家长误食水银1小时后才发现异常 医生提醒在行業(yè)自律每況(kuàng)癒(yù)下的揹(bēi)景下,謝(xiè)衞(wèi)多次在公開(kāi)場(chǎng)郃(hé)大聲(shēng)疾謼(hū),批評(píng)行(xing)業中基金風(fēng)格漂(piao)迻(yí)、重營(yíng)銷(xiāo)輕(qīng)投研等問(wèn)題(tí)。在一些高大上的(de)論(lùn)罎(tán)上,噹(dāng)(dang)某些(xie)其他公司的高(gao)筦(guǎn)們(men)早已把講(jiǎng)空話(huà)套話噹作常態(tài)時(shí),謝衞成爲(wèi)一束光,讓(ràng)投資者(zhe)看到希朢(wàng)。
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