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2025-06-28
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美国钢铁:美国主要钢铁公司普遍预计2Q25盈利或环比改善,核心驱动因素为钢铁价格上升以及成本节降措施逐步落地。然而,我们观察到近期美国钢铁价格出现回调:5月上旬Nucor发布了自2024年7月以来的首份降价函,宣布热轧卷价格下降20美元💝,随后又陆续发布三份降价函,或反映下游服务中心和贸易商对高价热轧卷接受度有限,市场情绪趋于谨慎🥿。我们认为,在当前关税政策背景下🍅🥬🍓,美国钢铁产业或受益于进口钢铁量减少🥿、美国本土产能利用率或有一定改善,但整体宏观环境的不确定性仍对下游需求形成制约👙,汽车🤬🍍、建筑等主要用钢行业的需求释放或受一定抑制,我们对2H25美国钢铁行业的展望维持偏中性判断🥻👞👠🧅👡。
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