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6月13日(ri),人(ren)力資(zi)源咊(hé)社會(huì)保障部公佈(bù)2025年一(yi)季度全國(guó)企業(yè)年金數(shù)據(jù)。截至一季度末(mo),企業年金積(jī)纍(léi)基(ji)金槼(guī)糢(mó)3.73萬(wàn)億(yì)元,投資資産(chǎn)淨(jìng)值3.70萬億元(yuan),近三年纍計(jì)收益率爲(wèi)7.46%。
无码国产一区二区免费 6月13日,人力(li)资源(yuan)和社会保障部公布2025年一季度全国企业年金数据。截至一季度(du)末,企业年金积(ji)累基金规模3.73万亿元,投资资产净值3.70万亿元,近(jin)三年累计(ji)收(shou)益率为7.46%。特朗普称伊以应该达成协议 1、基本面:港股较A股业绩增速更强,A股消费+制造+周期,港股更偏科技互联网,受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股,2024年全部港股归母净利润同比10.2%💌👢👄,显著高于全部A股的-3%,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%,同样高于全A(非金融)的-13%💖。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累,核心在于A股的行业特征,从剔除金融的净利润占比来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%🩰、煤炭6%)🥥,消费(食饮8%👄👿🥑、医药6%)🍄,制造业(汽车5%、电子5%💔、电力设备4%)等🧅👡💯,这些行业基本面受价格因素影响更大👝🍇👝,价格下行压缩毛利,进而影响盈利表现👢。相比之下,港股除金融外,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%)💯,且更偏向于互联网、信息服务等细分领域,包括腾讯、网易、美团等互联网巨头,消费👙😠💋🧄、制造等行业占比不高,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小👘🩲💛😡🍋。历史上看,由于A股行业结构更偏传统经济,因此对价格更敏感🥦🧄👚,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优💓💗🍓,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%😈🩲🤍💗👅,全部港股从-3%升至12%,二者增速差从8pct降至-6pct🍆🧅👞🩳。
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