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2025-06-28
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我们认为日本入境(jing)、本土(tu)消(xiao)费均将继续面临较大的(de)压力。入(ru)境(jing)消费方面，我们认为游客(ke)数仍将保持增长趋(qu)势，但将逐步面临更高的基数。日元汇率(lv)大幅(fu)贬值概率(lv)较低，难以成为入境消费的贡献项，体验类消(xiao)费、纪念类商品(pin)表现应优于高价奢侈品消费(fei)。本土消费方面，通胀压力尚未有回落迹象，员工涨薪幅度创新高(gao)，但实际工资转正或(huo)仍需时日。
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