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2025-06-25

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   免费又黄又硬又大爽日本 据《以色列时报》报道,以色列国防军当地时间14日公布此前通过军事行动成功暗杀的9名伊朗核科学家名单🥑👙💘🍄,称这些科学家此前为伊朗获得核武器计划做出贡献🥦💖💔💗🍆。汪峰带3娃过父亲节 二女儿罕见露面 展望2H25,我们对美股金融板块仍(reng)维持(chi)相对乐观,主要基于宏观(guan)层面经(jing)济预期相(xiang)对稳定(ding)、中观层面金融监管宽松态势、以及微观层面(mian)主要覆盖公司较为积极的业绩指引或管理(li)层态度。从基本面来看,1)海(hai)外投行交易业务(wu)有望继续保持较高的盈利(li)水平(ping),但伴随降(jiang)息节奏放缓和(he)关税政策反复,短期(qi)可能造成投资银行项(xiang)目完成进度延后。2)资(zi)产管理方面,客户资金仍有望(wang)持续净流入,但高利(li)率叠加资本市场波动环境下(xia),客户资金可能(neng)优先流入货币市场基金(jin)和债券基金,而费(fei)率相(xiang)对较高的股票(piao)基金可能继(ji)续承压(ya),管理费收入增速(su)可能放缓,龙头增(zeng)速或高于行业。另外,不排除下半年市场回(hui)调压力(li),可能带来资(zi)管公司业绩表(biao)现为收入承(cheng)压(ya),造成盈利短期扰动。3)支付清算层面,我们认为仍然持续受(shou)益于消费者支出稳健增长和数字支付(fu)渗透(tou)率提升,清算龙头(tou)继续保持规(gui)模效(xiao)应和网络效应,而产业链上的数字钱(qian)包/收(shou)单(dan)商(shang)则仍面临较为激烈的市场份额(e)竞争,以及(ji)用户增量瓶颈,需继续关注业(ye)务战略转型进展。从政策面来看,我们认为(wei)美国金融监管仍然维持宽松态势不变,部分监管措施(如SLR改革)正处于讨论期(qi)。潜(qian)在的金融监管改革落(luo)地有助于释放银行资本金,我们建(jian)议密切关注6月美联储多德-弗兰克法案压力测试(shi)(DFAST)结果及对应银行(xing)的超(chao)额资本(excess capital)空间。
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