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妺妺窝人体色WWW美女 1、基本面:港股较A股业绩增速更强,A股消费(fei)+制造+周期,港股更偏科技互联网,受价格下行的影响较小。近两年来(lai)港股业绩增速显著强于A股,2024年全部港股归母净利润同(tong)比10.2%,显著高(gao)于全部A股的-3%,剔除金融后港股2024净利润同比(bi)11.7%,同样高(gao)于全A(非金融)的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲(pi)弱主要受价格因素拖累,核心在于A股的行业特征,从剔除金融的净利润占比(bi)来看,2024年A股(gu)主要集中在周期(石化14%、煤炭6%),消费(食饮8%、医药(yao)6%),制造业(汽车5%、电子5%、电(dian)力设备4%)等,这些(xie)行业基本面受价格因(yin)素影响更大,价格下行(xing)压缩(suo)毛利,进而影(ying)响盈利表现(xian)。相(xiang)比之下,港股除(chu)金融外,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行(xing)业(ye)(传媒13%、通信12%),且更(geng)偏向于互联网、信息服务等细分领域,包括腾讯(xun)、网易、美团等(deng)互联网巨头(tou),消费、制造等行业(ye)占比不高,行业(ye)属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史(shi)上看,由于A股行业结构更偏传统经济,因此对价格更敏(min)感,PPI下行区间往往对(dui)应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同(tong)比从5.4%小幅升至(zhi)5.5%,全部港股从-3%升(sheng)至12%,二者(zhe)增速差从8pct降至-6pct。山东一大学禁用红米手机考试今天(6月16日)上午10时😠,国务院新闻办召开新闻发布会💘🍒,国家统计局介绍了5月份国民经济运行情况。相关负责人表示,随着我国加紧实施更加积极有为的宏观政策🥕💛,5月份🍇🍍🧡,国民经济顶住压力平稳运行,生产需求稳定增长👜,就业形势总体稳定💟,新动能成长壮大,高质量发展向优向新。
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