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2025-06-27
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中航证券也认为,在国际地缘政治形势波诵云诡💕🩳、全球军事科技竞争白热化的大背景下,国防军工行业发展的外部压力与内部动力均显著增强💗💛。我国国防军工行业预期受益于全球国防军工发展环境变革与“强计划性”内生增长的双重驱动。
国产亚洲欧美日韩综合一区在线观看 中航證券(quan)也認(rèn)爲(wèi),在國(guó)際(jì)地(di)緣(yuán)政治形勢(shì)波誦(sòng)雲(yún)詭(guǐ)、全毬(qiú)軍(jūn)事科技競(jìng)爭白熱(rè)化的大揹(bēi)景(jing)下,國防軍工行(xing)業(yè)髮(fà)展的外部壓(yā)力與(yǔ)(yu)內(nèi)部(bu)動(dòng)(dong)力均顯(xiǎn)著增強(qiáng)(qiang)。我國(guo)國防軍工行(xing)業預(yù)期受益于全毬國防軍工髮(fa)展環(huán)境變(biàn)革與“強計(jì)劃(huà)性”內生增長(zhǎng)的雙(shuāng)(shuang)重驅(qū)動。伊朗国防部总部遭以色列袭击 分化中的收敛:通胀回归A股较港股业绩占优,美联储降息预期影响港股表现😡🍑🍋。20年末至21年初核心资产行情进入白热化😠👅🥕🩰💯,尤其港股表现更为强势,AH溢价指数从20/10高点149降至21/2的130。而在21年春节后,核心资产泡沫破灭,港股在美联储加息预期升温的背景下持续下跌,恒生指数21年全年下跌-14%。A股则在新能源和通胀推动的资源品行情下重启上行通道,万得全A全年上涨9%🥔👝,结构上电力设备领涨,此外有色金属、煤炭、化工👞、钢铁等周期资源品受通胀上行影响,同样涨幅居前🩲😻,AH溢价指数从130升至149。由于行业属性导致通胀环境对A股业绩影响更大,21年PPI同比从-0.4%升至高点13.5%👄💛🍆,全A(非金融)净利润增速从20年3.4%大幅升至21年的25%,港股21年全年净利润增速21%👠👡💯🍇🍌,通胀回归带来A股相较港股业绩的优势放大👞👠,是21年A、H行情分化的重要原因之一🧡🥥💟。当前来看👢,关注通胀回归的节奏和幅度,若价格水平快速回升🩰,A股业绩优势放大🩲💞🥕,有望相对港股走强,但短期概率不大👘。此外,关注美联储降息预期🩱,若降息时点持续延后,海外流动性趋紧对港股冲击更大,可能出现A股涨港股跌的分化收敛。
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