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2025-06-28

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   午夜成人精品一区二区三区四区精品无码 下跌中的回落:美元走强,外(wai)资流出,高外资持股占比(bi)的港股较A股(gu)跌幅更深,当前概(gai)率不大。AH溢价在A股和港股均(jun)下跌的行情中收敛有两次(ci)典型案例,分别为23年和24年5-8月。背(bei)后原因类似(shi),均为(wei)强美元之下,外资加速流出中国资产,而外资占(zhan)比更高的港股相比A股受影响更(geng)大,跌幅更深。(1)23年美联储处于加息周期,全年4次加息,美元指数从低位101升(sheng)至107,10年(nian)期美(mei)债收(shou)益(yi)率从3.3%升(sheng)至4.98%,强美元(yuan)叠加国(guo)内经济下行压力加大,外资加速流出,外资流出对外资(zi)持股占比更高的(de)港股冲(chong)击更大(da),23年恒生指数下跌-13.8%,万得全(quan)A -5.2%,AH溢价指数从129升至151。(2)24年美国通胀持续高位,美联储不断推迟降息时间,“higher for longer”预期下美元指数和美债利率持续高位,外(wai)资也(ye)在24年(nian)5-8月加速流(liu)出(chu)中国权益市场,港股更为受挫,24年5-8月恒生(sheng)指数跌-15%,万得全A -10%,AH溢价指数从133升至151。当前来看,美元短期走强(qiang)概率不大,若(ruo)三季度美丽大法案提高美国债务上(shang)限落地,预计将在未来10年增加3.3万亿美元的美国债务(wu),这意味着(zhe)美国公共债务(wu)与GDP之比将从(cong)2024年的98%大(da)幅增加至125%。且基于借新还旧的诉求以及美国(guo)财政部回补TGA账户(hu)需求(qiu),可能出现(xian)美(mei)债大幅增发(fa)的情况,市场对美国债务风险(xian)的担忧可能引发美元(yuan)进一步走弱。牛弹琴:以伊两国真是杀红了眼 伊朗表现让人大跌眼镜喫(chī)喝闆(bǎn)塊(kuài)繼(jì)續(xù)迴(huí)調(diào),反暎(yìng)喫喝闆(ban)塊(kuai)整體(tǐ)走勢(shì)的(de)食品ETF(515710)開(kāi)(kai)盤(pán)后持續下行,而后維(wéi)持(chi)低位震盪(dàng),截至收盤,場(chǎng)內(nèi)價(jià)格跌2.3%。
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