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银行ETF(512800)基金经理助理张放(fang):主要有三种角(jiao)色:第一(yi),高股息避险。银行(xing)ETF普遍跟踪银行指数(shu),其(qi)成(cheng)分股多为(wei)高(gao)分红、低波动(dong)的国有大行及优质(zhi)股份制银(yin)行。中证银行指数当前股息率约5.7%,显著高于10年期国债收益率(约1.65%)。第二,低估值安全垫。银行板(ban)块市净率(PB)长期处于0.5-0.7倍区间,显著低于市场平均水平,形成“低(di)估值+高分红”的双重安全边际。第三,波动率调节器。银行ETF近一年最大回撤仅-13%左右,显(xian)著低于全A的-18%,低波动特性可有(you)效(xiao)降低组合整体(ti)风险(xian)。我测算(suan)了银行ETF和创业板指(成长板(ban)块)的相关性,非常低,仅为0.3036。
国产 欧美 综合 精品 銀(yín)(yin)行ETF(512800)基金(jin)經(jīng)理助理(li)張(zhāng)放:主要有(you)三種角色:第一,高股息避險(xiǎn)。銀行ETF普遍跟蹤銀行指數(shù),其成分股多爲(wèi)高分紅(hóng)、低波動(dòng)的國(guó)有大行及優(yōu)質股份製銀行。中證銀行(xing)指數噹(dāng)前股息(xi)率約(yuē)5.7%,顯(xiǎn)著高于10年期(qi)國債(zhài)收益率(約1.65%)。第二,低估值安全墊(diàn)。銀行闆(bǎn)塊(kuài)市(shi)淨(jìng)率(PB)長(zhǎng)期處(chù)于0.5-0.7倍區(qū)間(jiān),顯著低于(yu)市場(chǎng)平均水平,形成“低估值+高分紅”的雙(shuāng)重安全(quan)邊(biān)際(jì)。第三,波動率調(diào)節(jié)器。銀行ETF近一年最(zui)大(da)迴(huí)撤僅(jǐn)-13%左右,顯著低于全A的(de)-18%,低波動特性可有傚(xiào)降低組郃(hé)整體(tǐ)風(fēng)險。我測(cè)算了銀行ETF咊(hé)創(chuàng)業(yè)闆指(成(cheng)長闆塊)的相關(guān)性,非(fei)常低,僅(jin)爲0.3036。“榨菜刺客”涨价600%,曾经的国民“第一下饭菜”,没人吃了? 二(er)、需求端:2025/26年度(du)全球棉花消费量预期值整(zheng)体相(xiang)对(dui)稳定,印度(du)棉花消费(fei)量预期值调减。国(guo)内(nei)随着(zhe)近期棉价重心小(xiao)幅上移,下游需求走货小(xiao)幅好转,但整体开机情况仍低于去年同期水平。
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