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五、国际市场方面:近期市场关注重心还是更(geng)多在于(yu)宏观方面,基本面驱动(dong)有(you)限。近期全球地缘(yuan)冲突有加剧迹象,俄乌、中东等地均有(you)动(dong)乱,推动黄金及原(yuan)油价格上行。美国方面,美通胀(zhang)数据意外低于(yu)预期,美国5月CPI同比上涨2.4%,略低于预期的2.5%,美元指数重心震(zhen)荡下移至(zhi)98附近,年内预(yu)期降息次数(shu)仍为(wei)2次,宏观层面对美棉暂无方向(xiang)性(xing)驱动。基本面来看,美棉持续播种中,进度(du)和往年同期相差不大,略慢一点,截止6月8日整体播(bo)种进度约76%。现蕾率为12%,去年同期约14%。主产区受干旱影响程度环比有(you)一定(ding)减弱,最新(xin)公布的美棉优良率为49%,差苗率为21%,优良率同(tong)比下降12个百分点,但高于去(qu)年10月棉花收割时美棉优良率数据(约35%)。由于优良率、种植(zhi)面积等方面原因,USDA还是小幅调低了2025/26年度美国棉花产量预期值,但最终(zhong)美棉产量与(yu)去年同比(bi)相差不大(da)。全球范围(wei)来看,2025/26年度全球棉花产(chan)量仍在环比下(xia)调,需求量环比基本持平,同比调(diao)增,全球供需(xu)格局边际收紧,仅从基本面(mian)角度看,2025/26年(nian)度全球棉(mian)花价格支撑强于上一年度。但(dan)是需要警惕的是,最近海外机(ji)构对全(quan)球经济增速尤其是(shi)美国经(jing)济增速有较大幅度下调,或对(dui)棉花需求及价格有(you)一定影响。综合(he)来看,短期美棉没有方向性驱(qu)动,关注重点仍需更(geng)多在宏观层面(mian),预计短期ICE美棉仍震荡运(yun)行为主(zhu),中长期关注全球经贸形式变化。
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