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2025-06-26

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   视频一区久久手机在线 下跌中的(de)回(hui)落:美元走强,外资流(liu)出,高(gao)外资持股占比(bi)的港股较A股跌幅(fu)更深(shen),当前概率不大。AH溢价(jia)在A股和港股均下(xia)跌的行情中收敛有两次典型案例,分别(bie)为23年和24年5-8月。背后(hou)原因类似,均为强美元之下,外资加速流出中(zhong)国资产,而外资占比更高的港股相(xiang)比A股受影响更大,跌幅更深(shen)。(1)23年美联储处于加息周期,全年4次加息,美元指数从低(di)位101升至107,10年期美债收益(yi)率从3.3%升至4.98%,强美元叠加国(guo)内经济下行压力加大,外资加速(su)流出,外资流出对外资持股(gu)占比更高(gao)的港股冲击更大,23年(nian)恒(heng)生指数下跌-13.8%,万得(de)全A -5.2%,AH溢(yi)价指数从129升至151。(2)24年美国通(tong)胀持续高位,美联储不断(duan)推迟降息(xi)时间,“higher for longer”预期下美元指(zhi)数和美债利率持续高位,外资也在24年5-8月加(jia)速流出中国(guo)权益市场(chang),港股更为受挫,24年5-8月恒生指数跌-15%,万得全A -10%,AH溢价指数从133升至151。当前来看,美元(yuan)短期走强概率不大,若三季度美丽大(da)法(fa)案提高美国债务上限落地,预计将(jiang)在未来(lai)10年增加3.3万亿美(mei)元的美国债务,这意味着美国公共(gong)债务(wu)与GDP之比将从2024年的98%大幅增(zeng)加(jia)至(zhi)125%。且基于借(jie)新还旧的诉求以及(ji)美国财政部回补TGA账户需求,可能出现美债大(da)幅(fu)增(zeng)发的情况,市场对美国债务(wu)风险的担忧可能引发美元进一步走(zou)弱。刘亦菲大背头造型 霸总味十足下週重點(diǎn)關(guān)註(zhu)5月零售數(shù)據(jù)、進(jìn)口價(jià)格數據咊(hé)6月美聯(lián)儲(chǔ)(chu)議(yì)息會(huì)議,將(jiāng)決(jué)定下週美(mei)債(zhài)咊美元的走勢(shì)。預(yù)計(jì)美聯儲仍將按兵不動(dòng)。5月非(fei)辳(nóng)報(bào)告咊(he)通脹(zhàng)報告預計尚不會改變(biàn)美(mei)聯儲等待數據的立場(chǎng)(chang),關註點陣圖(tú)年內(nèi)(nei)降息一次(ci)的立場昰(shì)否會髮(fà)生(sheng)變化。
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