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国产又大又硬又粗 成份股方面🥾💗,白酒、啤酒等酒类个股跌幅居前💔🍋🥦💞。截至收盘,金徽酒🥔💌🩲😈、燕京啤酒双双跌超5%,古井贡酒、今世缘跌超4%👗🩲,泸州老窖🥝💖🥾👡、舍得酒业、酒鬼酒等多股跌超3%🥒。我国对中亚五国进出口跑出加速度3🥿👝、投资者结构:港股机构投资者占比更高💘😈👘🍒🩱,外资占比更高👡😈,美国债务风险扰动👜,美元走弱,外资寻求中国资产配置,港股较A股率先受益。截至2024Q4🍊😠🥻,A股投资者结构中散户占比66.7%👢🥻💌,机构投资者占比1/3左右🍊💟💕🥬🥔,其中外资占比5.8%。相比之下港股机构化程度更深🍓👛,根据港交所披露的最新数据,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%🤬👠🍑🥦,其中海外机构投资者占比36%🍋🥔🥦,海外个人投资者占比5%,外资占比超40%🥾👄👢。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响🎒,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同🥥🥒,美元走弱时A股相对港股溢价下行,主因国际资本寻求中国资产配置,港股相比A股制度更为开放和便捷🍏,由于没有外汇管制,监管规则与国际接轨,外资进入港股市场更便利👡🧄🍑,因此在外资加速流入中国权益市场时👛,港股往往较A股更为受益👝💌。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌,东稳西荡下外资加速流入中国市场,港股凭借低估值🥻💞、业绩改善🍏👗🤬👅、更开放的金融体制率先受益💕。从个股层面来看,同时在A💖😠、H上市的企业🥒,外资机构持股占比越高🩳💘🍎,AH股溢价率越低(图表13)。典型如家电行业中,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据🩳,这里以国际中介机构持股比例估算),AH股溢价率仅6%,而海信家电外资持股比例偏低25%,AH股溢价率也更高达到18%🤬🍓。
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