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伊人久久大香线蕉综合色狠狠 城市研究所非(fei)常驻研究员、前奥巴马**经济顾问Jim Parrott解释(shi)称,很难想象有人会对托管模式下的上(shang)市公司产生浓厚的兴趣,除非(fei)**以一种对投资者友好的方式(shi)运营,但显然这两(liang)家公司距离这(zhe)一点还很遥远。新华社转发电影长安的荔枝 1、基本面:港股较A股业绩增速更强,A股消费+制造+周期,港股更偏科技互联网,受价格下行的影响较小👡🥦🍊。近两年来港股业绩增速显著强于A股,2024年全部港股归母净利润同比10.2%,显著高于全部A股的-3%🤍,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%,同样高于全A(非金融)的-13%🥒🍓💕👚👡。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累,核心在于A股的行业特征👙🥒👄,从剔除金融的净利润占比来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%👿🥥、煤炭6%)👚,消费(食饮8%、医药6%)🍊💔😻,制造业(汽车5%💝👛🥾、电子5%👞、电力设备4%)等,这些行业基本面受价格因素影响更大,价格下行压缩毛利,进而影响盈利表现。相比之下,港股除金融外,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%👜🧅、通信12%),且更偏向于互联网、信息服务等细分领域,包括腾讯、网易、美团等互联网巨头💕🌽💝,消费、制造等行业占比不高🥾🤬🥥🩲,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史上看🍅🩱,由于A股行业结构更偏传统经济🥭🧄,因此对价格更敏感,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%🥝🍄,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股从-3%升至12%💌🤬🍑👜,二者增速差从8pct降至-6pct。
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