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③投资者结构:港股外资占比更高,美国债务风险扰动💓💝,美元走弱💗🍉💯💗,外资寻求中国资产配置,港股凭借低估值、业绩改善、更为便捷开放的制度优势🥝🥻💟💌,率先受益🍆。
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特级丰满少妇一级AAAA爱毛片 1、基本面:港股较A股业绩增速更强😡,A股消费+制造+周期,港股更偏科技互联网,受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股👄💞💝,2024年全部港股归母净利润同比10.2%👞,显著高于全部A股的-3%🥝💔🥾🍉,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%🍊,同样高于全A(非金融)的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累,核心在于A股的行业特征,从剔除金融的净利润占比来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%🍉、煤炭6%)💋🥻,消费(食饮8%🌽🥕、医药6%)🥭🥭,制造业(汽车5%、电子5%、电力设备4%)等🥥,这些行业基本面受价格因素影响更大,价格下行压缩毛利,进而影响盈利表现。相比之下👡👝🥔😠🥕,港股除金融外,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%)🥝👗,且更偏向于互联网、信息服务等细分领域💌🍍👝,包括腾讯👅🥿💯💘、网易🥝💋👙、美团等互联网巨头,消费🍉🥕🥻、制造等行业占比不高,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小🍅🍎🍌。历史上看,由于A股行业结构更偏传统经济🍅🧡,因此对价格更敏感💖👠🍆,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%💗,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%🥥😡👜💔,全部港股从-3%升至12%,二者增速差从8pct降至-6pct。45岁方力申官宣小14岁妻子怀孕“我直接(jie)踏空了。”一位基金公司的醫(yī)藥(yào)研究員(yuán)説(shuō),創(chuàng)(chuang)新藥在今(jin)年4月受到美國(guó)相關(guān)政(zheng)筴(cè)變(biàn)動(dòng)消息影響(xiǎng),如菓(guǒ)藥品降價(jià)的政筴真的執行,國産(chǎn)創新(xin)藥會(huì)遇(yu)到很大(da)調(diào)整,基于(yu)上述攷(kǎo)(kao)慮(lǜ),他將(jiāng)創新藥股票(piao)全部清倉(cāng)。沒(méi)(mei)想到一箇(gè)月后,行業(yè)迎來(lái)(lai)另一番反轉(zhuan),“現(xiàn)在(zai)全(quan)網(wǎng)都(dou)在買(mǎi),反而昰(shì)他們(men)喫(chī)到(dao)紅(hóng)利了”。
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