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2025-06-26
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展望2025：1）受国补、关税等多方面因素影(ying)响下，我们预计终端需求或受一定影响(xiang)，2025年全球手机出(chu)货量稳中略(lve)增，全球PC出货量同比中低个位数的增长，其(qi)中建议关注iPhone17为代表的AI手机创(chuang)新和(he)AI PC渗透率的提升。2）我们看(kan)好模型端和应用端(duan)的持(chi)续催化，推动端侧AI硬件新一轮创新周期，带动平板(ban)、家居、汽(qi)车、工业等传统边缘计算的升级，以及AI眼镜等创新硬件的面世。3）Deepseek为代(dai)表(biao)开源的高效推理架构带来推理性能的优化、成本的下降，推动推理需求的大幅提(ti)升，我们看好中小模型的产品化和应用创新(xin)带来推理算力的指数级增长，其中ASIC赛道增长确定性高。4）受(shou)日本、中东、欧洲等多地**AI基建和生态的投入，我们认为AI算力需求仍保持强劲。
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