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2025-06-25

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   真人新婚之夜破苞第一次视频 2、估值:港股更便宜(yi),结构上(shang)汽车、军(jun)工、电力(li)设备、电子等(deng)行业较A股估(gu)值更低。从估值绝对水平(ping)来看,多年来港(gang)股持续(xu)低于A股,截至6/13,万得全A PE(ttm,下同)19.3倍,上证指数14.6倍,沪深300 12.7倍(bei),均显著高(gao)于恒生指(zhi)数10.6倍,对比成长板块,创业板指当前PE 31倍,高(gao)于恒生(sheng)科技的20倍。从相对水平来看,今年港股两次行情启动时估值均处历史低位。年初恒生指数PE 8.7倍,处近10年12%分(fen)位,同期(qi)万得全A 17.5倍、35%分(fen)位,4月(yue)初经历关税冲击的下跌后,恒生指数PE 8.9倍、17%分位,同期万得全A 17倍、24%分位。结构上看,取同在A、H两地上市(shi)的公司,通过整体法计(ji)算(suan)行业PE,并(bing)以“A股行业PE/港股行业(ye)PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估(gu)值溢价,其中汽车(134%)、军工(107%)、电力设备(89%)、电子(81%)AH估值溢(yi)价更高(gao),即(ji)港股相对A股更(geng)便(bian)宜。商贸零售(-43%)、家电(9%)、银行(xing)(12%)、有色金属(18%)、医药(23%)溢价较低。《长安的荔枝》大结局,李善德因祸得福,两年后盛唐衰竭内乱百年华(hua)泰证券近日研报表示,在海内外投资者对中国资产关注上升、港股扩(kuo)容带来(lai)趋势性增配环境下,市场大幅下行风(feng)险相对可控,但板块轮(lun)动重要性上升。具体配置上,三季(ji)度市场波动可能(neng)较高,港(gang)股(gu)红利(金融、能源)及必需消费等板块仍(reng)然可(ke)以作(zuo)为底仓配置。(资料来(lai)源:华泰证券策略周报《指数相对稳健,板块轮(lun)动加强》-25/6/15)
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