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2025-06-28
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业界人士认为(wei),企业年金基金的投资收益率之所以相对稳定,市场化委托和投资管理(li)起到了重要作用(yong)。企业年金有四大业务,包括受托管理、账(zhang)户管理、托管以及投资管理,目前分别有12个受托管理人,18个账户管理人,10个托管人,22个投资管理人。
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业界(jie)人士认为,企业年金基金的投(tou)资收益率之所以相对(dui)稳定,市场化委托和投资管理起到了重要作用。企(qi)业(ye)年金有四(si)大业务,包括受托管理、账(zhang)户(hu)管理、托管以(yi)及投资管理,目前分别有12个受托管理人(ren),18个(ge)账(zhang)户管理(li)人,10个托管人,22个投资管理(li)人。
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业界人士认为,企业年(nian)金(jin)基金的投资收益率之所以相对稳定,市场化委托和投资管理起到了重要(yao)作用。企业年金有四大业务,包(bao)括受托管理、账户管(guan)理、托管以及投资管理,目前(qian)分(fen)别有12个受托管理人,18个账户管理人,10个托管人,22个投资管(guan)理人。
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1、基本面:港股较A股业绩增速更强,A股消费+制(zhi)造+周期,港股更偏(pian)科技互联网,受价格下行的影响较小。近(jin)两年来港股业绩增速显著强于A股(gu),2024年全部港股归(gui)母净利润同比10.2%,显著高于全部A股的-3%,剔(ti)除金融后港股2024净利(li)润同(tong)比(bi)11.7%,同样高于全(quan)A(非金(jin)融)的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主(zhu)要受价格因素拖累,核心(xin)在于A股的行业特征(zheng),从剔除金融的(de)净利(li)润占比来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%、煤炭6%),消费(食饮8%、医药(yao)6%),制造业(汽车5%、电子5%、电力设备4%)等,这些行业基本面受价格因素影响更大,价格下行压(ya)缩毛利,进而影响(xiang)盈利表(biao)现。相比之下(xia),港股除金融(rong)外,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%),且更偏向于互联网、信息服务等(deng)细分领域(yu),包括腾讯、网易、美团等互(hu)联网巨头,消费、制造(zao)等行业占比不高,行业(ye)属性导致了港股业绩受价格下行的影响(xiang)更(geng)小。历(li)史上(shang)看,由于A股行业结(jie)构更偏传统经济,因此对价格更敏感,PPI下(xia)行区间往往对应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅(fu)升至5.5%,全部港股从-3%升至12%,二者增速差从8pct降至(zhi)-6pct。
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公司称,主要由于期内商誉、合营企业、联营公司贷款及物业🌽😈、厂房及设备的非现金减值预期约为2亿港元至2.1亿港元👡💓;投资物业👗💟、其他应收款项及财务资产的若干非现金公平值亏损预期约1.1亿港元至1.2亿港元;策略性出售若干医疗资产的出售附属公司收益约2.68亿港元综合所致🍒。
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此外,澳大利亚 5 月新增就业人数可能减少。新西兰将公布第一季度(du)国内生产总值(GDP),预计将连续第四(si)个季度同比收缩,斯里兰(lan)卡也(ye)将公布 GDP 数据。我们(men)将通过韩国 5 月出(chu)口价格指数和生产者价格指数来了解(jie)其通胀(zhang)趋势。
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然而,几乎没有迹象表明特朗普已接近批准此类方案🍈,而且据一位以色列官员称🧅👅🌽,美国对以色列在伊朗境内打击提供进攻性支持的可能性尚未在 “实际基础上” 进行讨论💔👙💛🥦。。
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的应用层次比较广泛。
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