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首笔佩尔助学金于 1973 年发放,自那时以来已帮助数百万低收入学生上大学🍇👛🍑😈。这些助学金绝大多数流向最贫困的家庭 —— 仅 6% 的佩尔助学金获得者来自年收入超过 6 万美元的家庭。该项目作为社会流动引擎的声誉长期以来获得两党支持,但现在参议院的计划将通过降低在职学生的资格来损害最低收入的受助者💞🍇🥕🥝👞。
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激情综合色综合啪啪五月1、基本面(mian):港股较A股业绩增速(su)更强,A股消费+制造+周期,港股更偏科技互联网,受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股,2024年全部港股归母净利润同比(bi)10.2%,显(xian)著高于全部A股的(de)-3%,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%,同样高于全A(非金融(rong))的-13%。究(jiu)其原(yuan)因我们(men)认为A股业绩疲(pi)弱主(zhu)要受价格因素拖累,核心在于A股的行业特征,从剔除金融(rong)的净(jing)利润占比来看,2024年(nian)A股(gu)主要集中在周期(石化14%、煤炭6%),消费(食(shi)饮8%、医(yi)药6%),制造业(汽车5%、电子(zi)5%、电力设备4%)等,这些行业基本面(mian)受价格因素影响更大(da),价格下行压(ya)缩毛利,进而影响盈(ying)利表(biao)现。相比之下,港股除金融(rong)外(wai),行业主要集中于周期(石化20%)和(he)科技行业(传媒13%、通信12%),且更偏向于互联网、信息服(fu)务(wu)等细分领域,包括腾讯、网易、美团等互联网巨头,消(xiao)费、制(zhi)造(zao)等行业占比不高,行业属性导致(zhi)了港股业绩受(shou)价格下(xia)行的影响更小。历史上看,由于(yu)A股行业结构更偏(pian)传统经(jing)济,因此对价格更敏感,PPI下行(xing)区间(jian)往往对应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降(jiang)至-0.5%,同期全(quan)A净利润同比从5.4%小幅升(sheng)至(zhi)5.5%,全部港(gang)股从-3%升至12%,二者增速差从8pct降至-6pct。。
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