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91啦丨国产丨精品|综合 分化中的收敛:通胀回归A股较港股业绩占优,美联储降息预期影响港股表现。20年末至21年初核心资产行情进入白热化👙🧡💘,尤其港股表现更为强势💓👘,AH溢价指数从20/10高点149降至21/2的130😻💛🥑😻🤍。而在21年春节后,核心资产泡沫破灭,港股在美联储加息预期升温的背景下持续下跌🍈,恒生指数21年全年下跌-14%。A股则在新能源和通胀推动的资源品行情下重启上行通道💗👘🌽👿💘,万得全A全年上涨9%,结构上电力设备领涨👛🥥👝👙,此外有色金属🥦、煤炭🥔、化工、钢铁等周期资源品受通胀上行影响,同样涨幅居前,AH溢价指数从130升至149。由于行业属性导致通胀环境对A股业绩影响更大,21年PPI同比从-0.4%升至高点13.5%,全A(非金融)净利润增速从20年3.4%大幅升至21年的25%,港股21年全年净利润增速21%,通胀回归带来A股相较港股业绩的优势放大,是21年A、H行情分化的重要原因之一💖。当前来看🍍😠,关注通胀回归的节奏和幅度💌,若价格水平快速回升,A股业绩优势放大,有望相对港股走强,但短期概率不大🎒。此外,关注美联储降息预期🍓🍊🍎,若降息时点持续延后🍅🥾💝🥕,海外流动性趋紧对港股冲击更大🥝🍉🤬,可能出现A股涨港股跌的分化收敛💟💕。电影酱园弄悬案首映高(gao)盛认为,中国(guo)民营企业的投资价值正在回暖,尤其是头部企业凭借低市(shi)场集中度、政策支(zhi)持、技术创新、海外(wai)市场竞争力及估值吸引力,展现出显著潜力。中国“民营(ying)十巨头”分别为:腾讯、阿里巴巴、小米、比亚迪(di)、美团、网(wang)易、美的、恒(heng)瑞医药、携程和安(an)踏。
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