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日韩精品成人av高清在线观看下跌中的回落:美元走强,外资流出,高外资持(chi)股占比的港股较A股跌幅更深,当前概率不(bu)大。AH溢价在A股和港(gang)股均下跌的(de)行情中(zhong)收敛有两(liang)次典型(xing)案例,分别为(wei)23年(nian)和(he)24年5-8月(yue)。背后原因类似,均为强美元之下,外资加(jia)速流出中国资产,而外资占比更高的港股相比A股受影响更大(da),跌幅更深。(1)23年美联储处于加息周期,全(quan)年4次加息,美元指数从(cong)低位101升至107,10年期美债收(shou)益率从3.3%升至4.98%,强美元叠加国内经济下行(xing)压力加大,外资加速流出,外资流出对外资持股占比更高的港股冲击更大,23年(nian)恒生指(zhi)数下跌-13.8%,万得全A -5.2%,AH溢价(jia)指数从129升至(zhi)151。(2)24年美国通(tong)胀持续高(gao)位,美联储不断推迟降息时(shi)间,“higher for longer”预期(qi)下美元(yuan)指数和美债利率持续高位,外资(zi)也(ye)在24年5-8月加速流出中国权益市场,港股更为(wei)受挫,24年5-8月恒生(sheng)指(zhi)数跌-15%,万得全A -10%,AH溢价指数从133升至151。当前来看,美元(yuan)短期走(zou)强概率不大,若三季(ji)度美丽大法案提(ti)高美国债务上限落地,预计将在未来10年增加3.3万亿美(mei)元的美国债务,这意(yi)味着美(mei)国公共债务(wu)与GDP之比将从2024年(nian)的98%大幅增加至(zhi)125%。且基于借新还(hai)旧的(de)诉求以(yi)及(ji)美国财政部回(hui)补TGA账(zhang)户需求,可能出现美(mei)债大幅增发的情况,市场对(dui)美国债务风险(xian)的(de)担忧可能引发美元进一步(bu)走弱。。
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