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北美头(tou)部云厂商1Q25业绩多数超预期,资本开支维持或上修,打消市场此前部分(fen)担忧(you),AI基(ji)础设施(shi)投入持续(xu)性超(chao)预期;关(guan)税影响有限。我们从海(hai)外(wai)云(yun)厂商(shang)1Q25业绩会观察到,AI赋能云服务收入及利(li)润表现,AI应用商(shang)业价值(zhi)有望释放。并且我们在前文中提到,云厂商资本开支均维持(chi)或上修,我们认为今年云厂商AI资本开支投入有望延(yan)续较高增速(su),AI基础设(she)施(shi)需(xu)求(qiu)持(chi)续(xu)性超(chao)出市场预期。关税方面,在当前关税政策下,由于海外通信板块厂商大多进行全球化(hua)布局,因此我们认为较大概(gai)率能够绕过关税较高的生产地,需要承担的关税有限;且企业大多定价权较(jiao)强,能够将关(guan)税影响通过提价(jia)等举措转移至下游客户,因此我们(men)判(pan)断关(guan)税对海外通信板块利(li)润(run)率影响有限,在AI投(tou)入持续的背(bei)景下,对需求影响亦有限。律师谈那尔那茜高考移民事件
北美头部云厂商1Q25业绩多数超预期,资本开支维持或上修,打消市场(chang)此(ci)前部分(fen)担忧,AI基础设施投入持(chi)续性超预期;关(guan)税影响有限。我们从(cong)海外云(yun)厂(chang)商1Q25业绩会观察到,AI赋能云服务收入(ru)及(ji)利润表现,AI应用商业价值有望释放。并且我们在前文中提(ti)到,云厂商资本开(kai)支均(jun)维持或上修,我们认为今年云厂商AI资本开支(zhi)投入有望延续较高(gao)增速,AI基础设施需求持续(xu)性超(chao)出市(shi)场预期。关税方面,在当前关税(shui)政(zheng)策下,由于海(hai)外通信(xin)板块厂商大(da)多进行(xing)全球化布(bu)局(ju),因此我们认为较大概率能够绕过关税较高的生产地,需要承(cheng)担的(de)关税有(you)限;且企业(ye)大多(duo)定价权(quan)较强,能够将(jiang)关税影响通过提价等(deng)举措转移(yi)至(zhi)下游客户,因此我们判断关税对海(hai)外通信板(ban)块利润率(lv)影响有限,在AI投入持续(xu)的背(bei)景下,对需求影(ying)响亦有(you)限。
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