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2025-06-25

   亚洲国产成人精品女人久久久国产美女久久久 分化中的收敛:通胀回归A股较港股业绩占优🥕👛🍓,美联储降息预期影响港股表现🍈。20年末至21年初核心资产行情进入白热化,尤其港股表现更为强势,AH溢价指数从20/10高点149降至21/2的130🥒👢。而在21年春节后🥬,核心资产泡沫破灭🥝🍆🍈💖,港股在美联储加息预期升温的背景下持续下跌,恒生指数21年全年下跌-14%。A股则在新能源和通胀推动的资源品行情下重启上行通道🍎👙,万得全A全年上涨9%,结构上电力设备领涨🍇,此外有色金属🍄、煤炭、化工👡、钢铁等周期资源品受通胀上行影响,同样涨幅居前💗🥦,AH溢价指数从130升至149。由于行业属性导致通胀环境对A股业绩影响更大🥕,21年PPI同比从-0.4%升至高点13.5%,全A(非金融)净利润增速从20年3.4%大幅升至21年的25%🥝,港股21年全年净利润增速21%,通胀回归带来A股相较港股业绩的优势放大🩰🍓,是21年A👿😈、H行情分化的重要原因之一。当前来看💝🍉😠,关注通胀回归的节奏和幅度🍎,若价格水平快速回升🥒🥒,A股业绩优势放大💛🍓🥑,有望相对港股走强,但短期概率不大🧄。此外,关注美联储降息预期,若降息时点持续延后🥝😈,海外流动性趋紧对港股冲击更大💖💞👘👅,可能出现A股涨港股跌的分化收敛🥭🥻🍅👚。媒体:让烂尾楼业主不再“钱房两空” 分化中的收(shou)敛(lian):通胀回归A股较港股业绩占优,美(mei)联(lian)储降息预期影响港(gang)股表现。20年末(mo)至21年初核(he)心资产行情进入白(bai)热化,尤其港股表现(xian)更为强势(shi),AH溢(yi)价指数(shu)从20/10高(gao)点149降至21/2的130。而在21年春节后,核心资产泡沫破灭,港股在美联储(chu)加(jia)息预(yu)期升温的背景(jing)下持续下跌,恒生指数(shu)21年全年下跌-14%。A股则在新能源和通胀推动的资源品行情(qing)下重启上行通(tong)道,万得全A全年(nian)上涨9%,结构上电力设备领(ling)涨,此(ci)外有色金属、煤炭、化工、钢铁等周期资源品受通胀上行影响,同样涨幅居前,AH溢(yi)价(jia)指数从130升至149。由于行业属性(xing)导致(zhi)通(tong)胀环境对A股业(ye)绩影(ying)响更大,21年(nian)PPI同比从-0.4%升至高点13.5%,全A(非金融)净利润增速从20年(nian)3.4%大幅升至21年(nian)的(de)25%,港股21年(nian)全年净利(li)润增速21%,通(tong)胀回归带来A股相较港股业绩的优势(shi)放大,是21年A、H行情分化的重要原因之一。当前来看,关注通胀(zhang)回归的节奏和幅度,若价格水平快速回升,A股业绩(ji)优势放大,有望相对港股走强,但短期(qi)概率不大。此(ci)外,关注美联储降息预期,若降息时点持续延后,海外流动性趋紧对港股冲(chong)击(ji)更大,可能出现A股涨港股跌(die)的分化收(shou)敛。
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