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无码一区二区三区

2025-06-24

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   久久精品福利 下跌中的回(hui)落:美元走强,外资流出,高外资持股(gu)占(zhan)比的(de)港股较A股跌幅更深,当前概率不大。AH溢价(jia)在A股和(he)港股均下跌的行情中收敛有两次(ci)典型案例(li),分别为23年(nian)和24年5-8月(yue)。背后(hou)原因类似,均(jun)为(wei)强美元之(zhi)下,外资加速(su)流出中国资产,而外资占比更(geng)高的港股相比A股受影(ying)响更(geng)大,跌(die)幅更(geng)深。(1)23年美联(lian)储处于(yu)加息周(zhou)期,全年4次加息,美元指数从(cong)低位101升至107,10年期美债收益率从(cong)3.3%升至4.98%,强美元叠(die)加国内经济下(xia)行压力加(jia)大,外资(zi)加速(su)流出,外资(zi)流出对外资持股占比更高的港股冲击更大,23年(nian)恒生指(zhi)数下跌-13.8%,万得全A -5.2%,AH溢价(jia)指数从129升至151。(2)24年美国通胀持续高位(wei),美联储不断推迟降息(xi)时间,“higher for longer”预(yu)期下美元指数和美债利率持续高位,外资也在24年5-8月(yue)加速流出中国权益市场,港(gang)股更为受挫(cuo),24年5-8月(yue)恒生指数(shu)跌(die)-15%,万得(de)全A -10%,AH溢价指数(shu)从133升至151。当前(qian)来看,美元短(duan)期走强概率不大,若三季度(du)美丽大(da)法案提高美国(guo)债务上限(xian)落地,预计将在未来10年增加3.3万亿(yi)美元(yuan)的美国债务,这意味着美国公共债务与GDP之比将从2024年的98%大(da)幅(fu)增加至125%。且基于借新还旧的(de)诉求以及(ji)美国(guo)财政部回补TGA账户需求,可能出现美债大幅增(zeng)发的情况,市场对美国债务风险的担(dan)忧可能引发美元进(jin)一步走弱。女子眼痒发现三条活虫在眼中一位基金投资经理表示👗,“固收+”的智慧就在于使不同资产发挥各自优势,在“攻”与“防”之间,实现“攻守兼备”的投资效果💋。
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