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午夜成人精品一区二区三区四区精品无码 1、基(ji)本面:港股较A股(gu)业绩增速更强,A股消费+制(zhi)造+周期,港股更偏科技(ji)互联网,受价格(ge)下行的影响较(jiao)小。近两年来港(gang)股业绩增速显(xian)著(zhu)强于A股,2024年全部(bu)港(gang)股归母净利润同比10.2%,显著高于全部A股的-3%,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%,同样高于(yu)全A(非金融)的-13%。究(jiu)其原(yuan)因我们认为A股业绩疲弱主要受价格(ge)因(yin)素拖(tuo)累,核心在于A股的行业特征,从剔除金融的净利润占比来看,2024年(nian)A股主要集中在周期(石化(hua)14%、煤炭6%),消费(食饮8%、医药(yao)6%),制造(zao)业(汽车(che)5%、电子5%、电力设备4%)等,这些行业基本面受价格因(yin)素影响更大,价(jia)格下(xia)行(xing)压缩毛(mao)利,进而影响盈利表现。相比之(zhi)下,港股除金融外,行业主要集(ji)中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通(tong)信12%),且更(geng)偏向于互联网、信息服务等细分领域,包括腾讯、网易、美团等(deng)互联网巨头(tou),消费、制造等行业占比不高,行业属性导致了港(gang)股(gu)业绩受价格下行(xing)的影响(xiang)更(geng)小。历史上看,由(you)于A股行业结构更偏传统经济,因此对价格(ge)更敏感(gan),PPI下行区(qu)间(jian)往往对应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净(jing)利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股从-3%升至(zhi)12%,二者增速差从8pct降至-6pct。赵昭仪曹骏同框热门ETF方面🤍🍎💯,同标的指数规模较大、流动性较好的创业板人工智能ETF华宝(159363)场内价格上涨2.78%,成交额快速放量超5900万元🥝。
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