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2025-06-27

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   亚洲精品久久午夜麻豆 他补充道:“我认为很有可能达成协议。”特朗普在周日播出的******(ABC)新闻采访中表示,美国“有可能”介入这场冲突,尽管他指出美国“目前还没有介入”。村超后继有“超”?“苏超”考点你抄不抄? 1👄🥕🍒👝🥿、基本面:港股较A股业绩增速更强🍆🥕👝💝,A股消费+制造+周期🍒,港股更偏科技互联网💓🍏🍎,受价格下行的影响较小👛。近两年来港股业绩增速显著强于A股🥦👛,2024年全部港股归母净利润同比10.2%👄,显著高于全部A股的-3%💓,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%,同样高于全A(非金融)的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累🎒,核心在于A股的行业特征🍑🥻👿,从剔除金融的净利润占比来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%、煤炭6%)🍅💔👅,消费(食饮8%、医药6%)🍎👘,制造业(汽车5%、电子5%👝💟💌、电力设备4%)等,这些行业基本面受价格因素影响更大,价格下行压缩毛利💘🥕🍓,进而影响盈利表现🍏🍉🌽💗。相比之下💘👡,港股除金融外,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%)🍎🍓🍑😠,且更偏向于互联网、信息服务等细分领域🍌🩱,包括腾讯、网易、美团等互联网巨头,消费、制造等行业占比不高🥦,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史上看,由于A股行业结构更偏传统经济,因此对价格更敏感,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优🧡,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股从-3%升至12%,二者增速差从8pct降至-6pct。
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