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国产一区二区精品久久 中善资本董事长梁(liang)潇指出,基石投资者包(bao)揽50%份额属合理现象:“海天味业作为A股绩(ji)优龙头,此次(ci)赴港(gang)上市被市场高度看好,投资者信心充足。”黄觉说肖战这么火是有原因的1、基本面:港股较A股业绩增(zeng)速更强,A股消费+制造+周期,港股更(geng)偏(pian)科技互联网,受价(jia)格(ge)下行的影响较小。近两年来港(gang)股业绩增速显著强于A股(gu),2024年全部港股归母净利润同比10.2%,显著高于全部A股的-3%,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%,同(tong)样高于全A(非金融)的-13%。究其原因我们(men)认为(wei)A股(gu)业绩疲弱(ruo)主要受价(jia)格因素拖累,核心(xin)在于A股的行业特征,从剔除金融的净(jing)利润占比来看,2024年(nian)A股主要集中在(zai)周期(石化14%、煤炭6%),消费(食饮8%、医药6%),制造业(ye)(汽车5%、电(dian)子5%、电力设备4%)等,这些行业基本面受价格因(yin)素影响更(geng)大,价格下行压缩毛利,进而影响(xiang)盈利表现(xian)。相比之下,港股除金融外,行(xing)业主要集中于周期(qi)(石化20%)和科(ke)技行(xing)业(传(chuan)媒13%、通(tong)信12%),且更偏向于互联网、信息服务等细分领域,包括腾讯、网易、美团(tuan)等互联网(wang)巨(ju)头,消(xiao)费、制造等行业(ye)占比不高,行业属性导致了港股(gu)业绩受价格下行的影响更小。历(li)史(shi)上看,由于A股行业结构更偏传统经济,因此对价格(ge)更敏(min)感,PPI下行(xing)区(qu)间往往对应港股较A股业绩(ji)更优,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同(tong)期全A净利润同(tong)比从5.4%小(xiao)幅升至5.5%,全部港股(gu)从(cong)-3%升(sheng)至12%,二者(zhe)增速差从8pct降至-6pct。
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