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2025-06-26

   中文字幕综合网 下跌中的回落:美元走强,外资流出💘👠,高外资持股占比的港股较A股跌幅更深,当前概率不大👿🧅🩱🍎👜。AH溢价在A股和港股均下跌的行情中收敛有两次典型案例,分别为23年和24年5-8月。背后原因类似,均为强美元之下🥾,外资加速流出中国资产🍑🥔,而外资占比更高的港股相比A股受影响更大,跌幅更深🥾。(1)23年美联储处于加息周期🍆🧅,全年4次加息💝🍓💖💗🥦,美元指数从低位101升至107👛💕🍆,10年期美债收益率从3.3%升至4.98%💯😻🍍,强美元叠加国内经济下行压力加大💕,外资加速流出,外资流出对外资持股占比更高的港股冲击更大,23年恒生指数下跌-13.8%,万得全A -5.2%,AH溢价指数从129升至151💟🍌🍅🍉。(2)24年美国通胀持续高位😡🌽,美联储不断推迟降息时间,“higher for longer”预期下美元指数和美债利率持续高位,外资也在24年5-8月加速流出中国权益市场💗🥑,港股更为受挫🥦👢🎒😠,24年5-8月恒生指数跌-15%,万得全A -10%🍉,AH溢价指数从133升至151。当前来看,美元短期走强概率不大,若三季度美丽大法案提高美国债务上限落地,预计将在未来10年增加3.3万亿美元的美国债务,这意味着美国公共债务与GDP之比将从2024年的98%大幅增加至125%👙👗💔。且基于借新还旧的诉求以及美国财政部回补TGA账户需求,可能出现美债大幅增发的情况,市场对美国债务风险的担忧可能引发美元进一步走弱🩲🥥🍎。甘肃白银一公立医院停诊不再接受新患者,医院:并非突然停诊,已谋划几年 下跌中的回落:美元走强,外资(zi)流出,高外资持股占比的港股较A股跌幅更(geng)深,当前概率不大。AH溢价(jia)在A股和港股均(jun)下跌的行情(qing)中收敛有两次典型案例,分别为23年和24年5-8月。背后原因类似,均为强美元之(zhi)下,外资加速流出中国资产,而外资占比(bi)更高的港股(gu)相比A股受影响更大,跌幅更深。(1)23年美(mei)联储处(chu)于加息周期,全年4次加息,美元(yuan)指数从低位101升至107,10年期(qi)美债收益率(lv)从3.3%升(sheng)至4.98%,强美元(yuan)叠(die)加国内(nei)经济(ji)下行压力加大,外资加速流出,外(wai)资流(liu)出对外(wai)资持股占比更高的港(gang)股冲击更大,23年恒生指(zhi)数下跌-13.8%,万(wan)得全A -5.2%,AH溢价(jia)指数从129升至151。(2)24年美国通胀(zhang)持续(xu)高位,美联储不(bu)断推迟降息时间(jian),“higher for longer”预(yu)期下美元指数和美债利率(lv)持续高位,外资也在24年5-8月加速流出中国权(quan)益市场,港股更为(wei)受(shou)挫,24年5-8月恒生指数跌-15%,万得全A -10%,AH溢价指数从133升(sheng)至151。当前来看,美元(yuan)短期(qi)走强概率不大(da),若三季度美(mei)丽(li)大法案提高(gao)美(mei)国债务上限落(luo)地,预计将在未来10年增加3.3万亿美元的美国债务,这意味着美国公共债务与GDP之比将从2024年的98%大幅增加至125%。且(qie)基于借新还(hai)旧的诉求以及美国(guo)财政部回补TGA账户(hu)需求,可(ke)能出现美债大幅增(zeng)发的情况,市场对美(mei)国债务风险的担忧可能引(yin)发美元进一步走弱。
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