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2025-06-25

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   国产一级a毛一级a看免费视频 2、估值:港股更(geng)便(bian)宜,结构上汽车、军工、电力设(she)备(bei)、电子等行业较A股估(gu)值更低。从估值绝对水平来看,多年来(lai)港股持续低于A股,截至6/13,万得全A PE(ttm,下(xia)同)19.3倍,上证指数14.6倍,沪深300 12.7倍,均显著高于恒生指数10.6倍,对比成长板块,创(chuang)业板指当前PE 31倍,高于恒生科技(ji)的20倍。从相对水平来(lai)看(kan),今年港股(gu)两次行情(qing)启动时(shi)估值均(jun)处历史低位。年初恒(heng)生指数PE 8.7倍,处近10年12%分位,同期万得全(quan)A 17.5倍、35%分(fen)位,4月初经历关税冲击的下跌后,恒(heng)生指数PE 8.9倍、17%分位,同期万得全A 17倍、24%分(fen)位。结构上(shang)看(kan),取同在A、H两地上市的(de)公司(si),通(tong)过整体法计算行业PE,并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡(heng)量某一行业A股(gu)相对港股的估值溢(yi)价,其中汽车(134%)、军工(107%)、电力设备(89%)、电子(81%)AH估(gu)值溢价更高(gao),即港(gang)股相(xiang)对A股更(geng)便宜。商(shang)贸零售(-43%)、家电(9%)、银行(12%)、有色金属(18%)、医药(23%)溢(yi)价较低。以军称袭击80多处伊核项目相关目标具体配置方向上🥑🍅,中国银河证券看好三大主线机会:第一是安全边际较高的资产🍇💔🍆,其低估值、高股息特性契合中长期资金配置需求🥥🍅💟,在外部不确定性与低利率环境下兼具安全边际与收益确定性;第二,科技仍将是中长期配置主线,在短期市场快速轮动的环境下,投资者可关注估值较低的细分板块👞👙🥭;第三,以旧换新政策显效,新消费潜力在消费行为重构与技术深度赋能下有望持续释放,政策提振下的大消费板块或表现活跃🍒。
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