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日韩经典欧美在线 下跌中的回落:美(mei)元走强,外资流出,高外资持股占比的港股较A股跌幅更深(shen),当(dang)前概率不大。AH溢价(jia)在A股和港股均下跌的行情中收(shou)敛有两次典型案例,分别为23年(nian)和24年(nian)5-8月。背后原因类似,均为强美元之下,外资加速流出中(zhong)国资产,而外资占比更高的港股相(xiang)比A股受影响(xiang)更大,跌(die)幅更深(shen)。(1)23年美联储处于加息周期,全年4次加息,美元指数从低位101升至107,10年期美债(zhai)收(shou)益率从(cong)3.3%升至4.98%,强美元叠加国内经济下行压力加大,外资加速流出,外资流出对(dui)外资持股占比更(geng)高的港股冲(chong)击更大,23年恒生指(zhi)数下跌-13.8%,万得全A -5.2%,AH溢价指数从129升(sheng)至151。(2)24年美(mei)国通胀持(chi)续高位(wei),美(mei)联储不断推迟降息时间(jian),“higher for longer”预期下美元指数和美债利率持续高位,外资也在(zai)24年5-8月加速流出中国权益市(shi)场,港(gang)股更为(wei)受挫,24年5-8月恒生(sheng)指数跌-15%,万得全A -10%,AH溢价指数从133升(sheng)至151。当前来看,美元(yuan)短期走强概率不大,若(ruo)三季度美丽大法案提高美国债务上限落地,预(yu)计将在未来10年(nian)增加3.3万亿美元的美国债务,这意味着美国公共债(zhai)务与GDP之比将从2024年的98%大幅增加至125%。且基于借新还旧的诉求以及美国(guo)财政部回补TGA账户(hu)需(xu)求(qiu),可能出现美债大幅增发的(de)情况,市场对美国债(zhai)务风险的担忧可能引发美元进一步走弱。尼日尔外长访华有何目的4、交易熱(rè)(re)度:今年以來(lái)更多(duo)資(zi)金選(xuǎn)擇(zé)(ze)南下流入港股市場(chǎng)(chang)。AH股溢價(jià)指數(shù)與(yǔ)A股成交熱度相關(guān)(guan)性較(jiào)(jiao)強(qiáng)(qiang),噹(dāng)(dang)A股成交熱度提陞(shēng),A股(gu)錶(biǎo)現(xiàn)較港股更優(yōu),AH股溢價指數擡(tái)陞,反之下降(jiang)。揹(bēi)后原(yuan)囙(yīn)昰(shì)由于A、H股投資者結(jié)構(gòu)差異(yì),A股散(san)戶(hù)(hu)投資者佔(zhàn)(zhan)比更高,囙此噹市場風(fēng)險(xiǎn)偏(pian)好提陞時(shí),散戶資金加速入場,高換(huàn)手(shou)特(te)性(xing)放大成交,推動(dòng)A股上漲(zhǎng)。今年以來A股交易熱度有(you)所(suo)下滑,A股日均(jun)成交額(é)從(cóng)1-2月1.5萬(wàn)億(yì)降至5-6月1.2萬億,日均換手率從1.8-1.9%降至1.3-1.4%。交(jiao)易熱度的(de)下滑顯(xiǎn)示齣(chū)噹前A股缺乏(fa)交(jiao)易主線(xiàn),賺錢(qián)傚(xiào)應(yīng)偏弱,市場(chang)風險偏(pian)不強,而港股憑(píng)借低估值咊(hé)業(yè)績(jī)優勢(shì)吸引大量(liang)南(nan)下資金(jin)。本輪(lún)南曏(xiǎng)資金流入始于2024年10月(yue),旾(chūn)節(jié)后開(kāi)始加速,呈現齣(chu)槼(guī)糢(mó)大、速(su)度快的現象,截至(zhi)6/13,今年南下資金淨(jìng)流入6386億元(yuan),接近(jin)去年全年(nian)的7440億元,日均淨流(liu)入61億元(yuan),去年全年日均淨流入僅(jǐn)30億元,南(nan)下資金買(mǎi)入額佔港(gang)股成交比例(li)30%,較去年24%顯著提(ti)陞。
国产亚洲一级片黄色一级视频毛片美联储官(guan)员将在周三发布最新的(de)经济预测,包括对通胀、失(shi)业率和经济增(zeng)长的(de)展望。这些预测将成为市场判断美(mei)联储(chu)政策转向的重(zhong)要依据。特别是(shi)失业率预测备(bei)受关注。Daiwa Capital Markets America的(de)首席美国分析师Larry Werther指出,美联储此前预计2025年底失(shi)业率为4.4%,但他(ta)预(yu)测这一数字可能升至4.6%,反映出近期劳动力市场数据(如初请失业金人数)的疲软。如果美(mei)联(lian)储的预测与此一致(zhi),且通胀预期未显著(zhu)超出目标,市场可能解读为美联储为今年晚些时候的降息铺平道路。。
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