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亚洲国产美女精品久久久久 下跌中的回落:美元走强,外资流(liu)出,高(gao)外资持股占比的港(gang)股(gu)较A股(gu)跌幅更深,当(dang)前概率不大。AH溢价在A股和港股均下跌的行情(qing)中收敛有两次典型案(an)例,分别为(wei)23年(nian)和24年5-8月。背后原因类似,均为强(qiang)美元之下,外资加速流(liu)出中国资产,而(er)外(wai)资占(zhan)比更高的港股相(xiang)比A股受影响更大,跌幅更深。(1)23年美联储处(chu)于加息周期,全年4次加息,美元(yuan)指数从低位(wei)101升至107,10年期美债收益率从3.3%升(sheng)至4.98%,强美元叠加国内(nei)经济下行压(ya)力加大,外资加(jia)速流出,外资流出对外资持(chi)股占比更高的港股冲击更大,23年(nian)恒生指(zhi)数下跌-13.8%,万得全A -5.2%,AH溢价指(zhi)数从129升至151。(2)24年美国通胀持续高位,美联储不断推迟(chi)降息(xi)时间,“higher for longer”预期下美元指数和美债利率持续高位,外资(zi)也在24年5-8月加(jia)速流出中国权益市场,港股更(geng)为受挫,24年5-8月恒生指数跌-15%,万得全A -10%,AH溢价指数从(cong)133升至151。当前来看(kan),美元短期走(zou)强概率不大,若三季(ji)度(du)美丽大法案提高美(mei)国债务上限落地,预计将在(zai)未来10年增加3.3万(wan)亿美元的美国债务,这意味着美国公(gong)共债务与GDP之比将从2024年的98%大幅增加至125%。且基于借新还旧的诉求(qiu)以及美国财政部回补TGA账户需求,可能出现美债大幅增(zeng)发的情况,市场(chang)对(dui)美国债务(wu)风险的(de)担忧可(ke)能引发美元进一步走弱。还得是我爸恒生科技指数当前估值水平处于历史低位🌽,具备较强的估值修复潜力🍋。随着南向资金持续加仓🌽,2025年1月单月净买入额突破1250亿港元🍓👡,创下近四年新高,市场流动性得到明显改善。
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