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2025-06-27
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6月13日,人力資源咊(hé)社會(huì)保障部(bu)公佈(bù)2025年(nian)一季度(du)全國(guó)企業(yè)年金數(shù)據(jù)。截至一季度末,企業年金(jin)積(jī)纍(léi)基金槼(guī)糢(mó)3.73萬(wàn)(wan)億(yì)元,投資資産(chǎn)淨(jìng)(jing)值3.70萬(wan)億元,近(jin)三年纍計(jì)收益率爲(wèi)7.46%。
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6月(yue)13日,人力資源咊(hé)社會(huì)(hui)保障部公佈(bù)2025年一季(ji)度全(quan)國(guó)企業(yè)年金(jin)數(shù)據(jù)。截至一季度末,企業(ye)年(nian)金積(jī)纍(léi)基金槼(guī)(gui)糢(mó)3.73萬(wàn)(wan)億(yì)元,投資資産(chǎn)淨(jìng)值3.70萬億(yi)元,近三年纍計(jì)收益率(lv)爲(wèi)7.46%。
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6月13日,人力资源和社会保障部公布(bu)2025年一季度全国企业年金数据。截(jie)至一季(ji)度末,企业年金积累基金规模3.73万亿元,投资资产(chan)净值3.70万亿元,近三(san)年累计收益率为7.46%。
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本次伦敦谈判达成“框架协议”👅💘,延续日内瓦共识,但关税等细节谈判进度或低于市场预期。中美双方在经历6月9日至10日的高强度谈判后😠👅🩳,达成实施日内瓦共识的协议框架💘💗,为未来进一步磋商提供了结构性基础🩱👜。结合中美两方发布的信息👜,该协议主要包括以下协同措施:美国将考虑在协议框架内调整对华出口管制和技术限制,尤其是芯片💘、喷气式发动机零件等领域;相应的,中国将在稀土出口上适度放宽管控🩰。这一结果符合我们此前的预判。
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2、估值:港股更便宜,结构上汽车👞、军工、电力设备💔🍒💌🍑🌽、电子等行业较A股估值更低🥦👄💔。从估值绝对水平来看🍈🩱🥑,多年来港股持续低于A股🧄🩳👢,截至6/13,万得全A PE(ttm🧡🤬💖🍆,下同)19.3倍🍌🍑,上证指数14.6倍,沪深300 12.7倍,均显著高于恒生指数10.6倍🥔,对比成长板块,创业板指当前PE 31倍🥾,高于恒生科技的20倍。从相对水平来看,今年港股两次行情启动时估值均处历史低位💛🥭。年初恒生指数PE 8.7倍🥦🍅👜👛😡,处近10年12%分位🍄👘🩳🥾🥒,同期万得全A 17.5倍、35%分位🥕🥒,4月初经历关税冲击的下跌后🩰,恒生指数PE 8.9倍、17%分位🍏🤍💯,同期万得全A 17倍👞、24%分位。结构上看💌🍌,取同在A、H两地上市的公司🍑💗,通过整体法计算行业PE,并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估值溢价,其中汽车(134%)、军工(107%)👞🍏、电力设备(89%)、电子(81%)AH估值溢价更高,即港股相对A股更便宜。商贸零售(-43%)、家电(9%)、银行(12%)💕💯、有色金属(18%)🧄🥬、医药(23%)溢价较低🍏🥦。
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短期事件引发的下跌或为投资者提供布局机会💓🧡🍋🤍🍈,情绪修复后🥾🍊🍌🧅,内因仍是决定市场走势的主要因素。结构上,国内经济平稳运行,具备产业趋势支撑、有基本面改善预期的科技成长板块成为有望是支撑行情的结构性亮点。具体配置上,除TMT之外💋💕👡🧅,也可重视军工、创新药等板块的配置机会。
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潘粤明介绍,他从小就喜欢画熊猫,特别钟情于熊猫的黑白灰色调,它身上的黑白阴阳,也蕴含着中国独有的哲学意味,代表着明暗💋💖💔、刚柔等许多有意思的道理。。
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