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2025-06-27
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“他们派遣我们的战士在那些与我们无关的国家进(jin)行国(guo)家建(jian)设远征,由那些在遥远土地上一无所知的(de)领导人带领,” 他说,发誓(shi)永远不会重蹈覆辙。
特朗普称美国“有可能”介入以伊冲突
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据choice统计,截至6月14日,今年以来已有105只(多类份额合并统计)公募产品清盘🤍🤬💕。在终止原因上🎒🎒,因基金资产净值低于合同限制、基金持有人大会同意终止、合同到期终止的产品分别有83只、21只💟🥕🍇、1只🩲💝🥦。可以看到🥑,因规模不足清盘的产品占比近八成🍉,还有两成产品主动清盘。
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上涨中的追赶:货币超预期宽松,A股在上涨中较港股弹性更(geng)大(da),当前货币(bi)“小步快跑”,关注后续降准降息节奏(zou)及幅度。由于A股较港(gang)股散户投资者占(zhan)比更高,因此对流动性和资(zi)金(jin)变化更为敏感,AH溢价在上涨行情(qing)中收(shou)敛均发生(sheng)在货(huo)币宽松区间,分别为14-15年和19年。(1)14-15年AH溢价收敛主要来(lai)自政策催化下A股走强。A股经(jing)历13年TMT牛市后,14年回调盘整,AH溢价指数从13年高点112降至14年7月89。之后的(de)收(shou)敛主要来自政策催化,包括(kuo)货币宽松、地(di)产放松、 “互联网+”产业政策催化。其中货币方面,14/11央行意外降息开启牛市行情后,15年上半年货币宽松力度(du)进一步增大,央行2、4月两次降准,3、5月两次降息;地产(chan)方面,14年6月开始地方陆续(xu)放松限购政策,14年9月(yue)央行明确放(fang)松首套房(fang)认购标准;产(chan)业政策方面,3月两会上《**工作报告(gao)》明确将制定“互联网+”行动计划列为全年工作重点。一系列政策催化下A股持(chi)续上涨,14/7-15/6万得全A涨(zhang)超200%,同期恒生(sheng)指数涨幅仅(jin)18%,对应 AH溢(yi)价指数从89上行至140。(2)19年(nian)初内外部环境转好,宽货(huo)币+宽信用,流动性宽松推动A股强势(shi)反弹。外部方面,得益于18/12中(zhong)美两国(guo)领导人在G20的会面(mian),进入2019年,中美贸易(yi)摩擦进入缓和阶段;内部来看,18/11民企座谈(tan)会的召(zhao)开稳定了企业家信心,推动了宽货币向宽信(xin)用的传导,19/1央行两(liang)次(ci)全面(mian)降准,累计下调金融机构存(cun)款准备金率1个百分点。2/15,央行公布的1月社融新增4.64万亿元,大幅超出市场预期,带动A股迎来春季躁动行情。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%,恒生指数(shu)20%,AH溢价(jia)指(zhi)数从115升至128。当前来看(kan),要出现上涨中的收敛需(xu)观测到货币宽松(song)加码,今年以来货币政策(ce)节奏(zou)上呈现“小步快跑”模式(shi),后(hou)续要关注货币宽松的(de)持续性(xing),即降准降息的节奏和力度。
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三是坚持重点突破,树立标杆。“先落地、再推广”是改革的宝贵经验之一。在推进综合改革中🍏😠,要强化“以点带面”思维🥥🍊,集中资源力量,选择重点区域,对核心任务👙、关键任务予以单点突破,形成示范效应。
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