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2025-06-24
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狠狠色狠狠色综合伊人 另据《以色列时报》15日援引《塞浦路斯邮报》报道,塞浦路斯总统赫里斯托祖利季斯说,他当天安排了与以色列总理内塔尼亚胡通电话🍒💓,因为伊朗已寻求让该国“向以色列传达信息”🥝🍌💛。“我们将与所有人对话,并尽我们所能……我们努力传达信息👞💋🥒👛,创造条件,以便结束这种困难局面。”赫里斯托祖利季斯说🥔🍇。日本民间团体敦促**返还中国文物1、基本面:港股较A股业绩增速更强,A股消费+制造+周期,港股更偏科技互联网🍒👞,受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股🍆🥻,2024年全部港股归母净利润同比10.2%,显著高于全部A股的-3%,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%,同样高于全A(非金融)的-13%🥦🌽🍍。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累🍑🍍🥬👅,核心在于A股的行业特征,从剔除金融的净利润占比来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%👠、煤炭6%),消费(食饮8%、医药6%)🥔🥿😈🍆🧅,制造业(汽车5%🎒💋👚🩰👅、电子5%、电力设备4%)等🍒👢,这些行业基本面受价格因素影响更大🍑🍓🥬💗,价格下行压缩毛利🥔👘,进而影响盈利表现🤬🍋👿。相比之下,港股除金融外🥕🍇🧄💘🍌,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%🩳🍌、通信12%)🍓🥕,且更偏向于互联网、信息服务等细分领域🍌,包括腾讯、网易、美团等互联网巨头👡💘🥒💟🥔,消费、制造等行业占比不高👄👚,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小🎒。历史上看,由于A股行业结构更偏传统经济🤬,因此对价格更敏感🍎💘🍈,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优🌽🥕👞🥿👠,典型如16Q4-19Q4👛👡🥻👚,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股从-3%升至12%💌👘🍏💋,二者增速差从8pct降至-6pct👅。
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