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成全免费高清观看在线电视剧 1、基本面:港股(gu)较(jiao)A股业绩增速更强,A股消费+制造+周期,港股(gu)更(geng)偏科技互联(lian)网,受(shou)价格下行的影响较小。近两(liang)年(nian)来(lai)港股业绩增速显著强(qiang)于A股,2024年全部港股(gu)归母净利润同比10.2%,显著高于全部A股的-3%,剔除金融(rong)后港股2024净利润同比11.7%,同样(yang)高于(yu)全A(非金(jin)融)的-13%。究其(qi)原因我们认(ren)为A股(gu)业绩疲弱主要受(shou)价格(ge)因素拖累,核心在于A股的行业(ye)特征,从剔除金融的净利润占(zhan)比来看,2024年A股主要集中在周(zhou)期(石化(hua)14%、煤炭6%),消费(食饮8%、医药6%),制造业(汽(qi)车5%、电子5%、电力设备4%)等,这些行业基本面受价格因素(su)影响更(geng)大,价格下行压缩毛利,进而影响盈利表现。相比之下,港股除(chu)金融外,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通(tong)信12%),且更偏向于互(hu)联网、信息服(fu)务等细分领域(yu),包(bao)括腾讯、网易、美团(tuan)等互联网巨头,消费、制造(zao)等行业占比不(bu)高,行(xing)业属性导致了港股(gu)业绩受价格下行的影响更小。历史上看,由于A股行业结(jie)构更偏传统经济,因此对价格更敏(min)感,PPI下行区间往(wang)往对应港股较A股(gu)业绩更优,典型如16Q4-19Q4,PPI同比(bi)从(cong)5.5%降至-0.5%,同期全A净利(li)润同比从5.4%小幅升至(zhi)5.5%,全(quan)部港股从(cong)-3%升至12%,二者增速差从8pct降至-6pct。伊朗总统与多国领导人通话 谴责以色列袭击深证100战略性新(xin)兴产业权重占比提升至76%,先进制造、数字经(jing)济、绿色低碳(tan)三(san)大重点领域权重占73%。创业板50样本公司新能源、人工智能、金(jin)融科技(ji)等高景气产(chan)业(ye)集群优势突出,权重分别占34%、21%、16%。
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