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再加上诸如(ru)美元的储备货币地位、能源独立以及在技术领域的(de)主导地(di)位等结(jie)构(gou)性(xing)优势,Subramanian认为估(gu)值差距不太可能缩小(xiao)。
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天天综合永久入口首页免费看片 分(fen)化中的收敛:通胀回归(gui)A股较港股业绩占优,美联储降息预(yu)期影响港(gang)股(gu)表现。20年末至21年(nian)初核心资(zi)产行情进入白热化,尤(you)其港股表现更(geng)为强势(shi),AH溢价指数从20/10高点149降至21/2的(de)130。而在21年春节后,核心资(zi)产泡沫破灭,港股在美(mei)联(lian)储加息预期升温的背景(jing)下持续下跌,恒生指数21年全年下跌-14%。A股则在新(xin)能源和通胀推动的资源品行情(qing)下重(zhong)启上(shang)行通道,万得全A全年上涨9%,结构上电力设备领涨,此外有色(se)金属、煤炭、化工、钢铁等周期资源品受(shou)通胀上(shang)行影响,同样涨幅居前,AH溢价指数从130升至149。由于(yu)行业属性导致通胀环境对A股(gu)业绩影响更(geng)大,21年PPI同比从-0.4%升至高点13.5%,全A(非金融)净(jing)利润增速从(cong)20年(nian)3.4%大幅升至21年(nian)的25%,港股21年全年净利润增速21%,通胀回归带来A股相较港股业绩的优势放大,是21年A、H行情分化的重要原因之一。当前来看,关注通(tong)胀回归的节奏和幅度,若价格水平快速回升,A股业绩优势放大(da),有(you)望相对港股走强,但短期概率(lv)不大(da)。此外,关注美联储降息预期(qi),若降息时点(dian)持续延后,海外流动性趋紧对港股(gu)冲击更大,可能出现A股涨港股跌的分化(hua)收(shou)敛。台风蝴蝶登陆后不散 多地暴雨破纪录值得注意的是🥦,随着近段时间的回调,食品饮料板块估值已接近近10年低点😈💘😻。数据显示,截至6月12日,食品ETF(515710)标的指数细分食品指数市盈率为20.38倍,位于近10年来4.31%分位点的低位,中长期配置性价比凸显🍍🍓👅。
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