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2025-06-24
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消息面上,据报(bao)道,近日茅台部分省区经(jing)销商(shang)联谊会就茅(mao)台酒“稳市稳价”事(shi)项进行沟通,并达成一(yi)致意(yi)见,主要内容包括:限制向电商、批发市场、省外等部分渠道供货;经销商联谊会将加大市(shi)场巡查,对于违反相关规定的,将视(shi)情况给予(yu)包括停货、上报乃至取消合同的处(chu)理。据“易茅时价”小程序显(xian)示,今(jin)日2025年53度(du)、500ml装(zhuang)的茅(mao)台(tai)酒(散(san)瓶)批发参考价小幅回(hui)升至2000元/瓶。
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——網(wǎng)絡(luò)攻擊(jī)帶(dài)來(lái)的(de)風(fēng)險(xiǎn):網絡(luo)攻擊形式多樣(yàng),最常見(jiàn)的就昰(shì)網絡“釣(diào)(diao)魚(yú)”。攻擊者(zhe)通常會(huì)僞(wěi)(wei)造電(diàn)子郵(yóu)件、網站、即時(shí)通訊(xùn)(xun)消息(xi)等,誘(yòu)導(dǎo)用戶(hù)點(diǎn)擊噁(ě)意鏈(liàn)接、下載(zài)噁(e)意文件,進(jìn)而竊(qiè)取(qu)用戶憑(píng)證(zheng)咊(hé)數(shù)據(jù)(ju)資料(liao)等敏(min)感信息。攻擊者甚至可能通過(guò)關(guān)聯(lián)入侵其他(ta)信息設(shè)備(bèi),對(duì)信息安全造成(cheng)威脇(xié)。
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1、基本面:港股较A股业绩增速更强👄🥬🥬👿🩲,A股消费+制造+周期🍒💌,港股更偏科技互联网💕🌽💛🥾🩰,受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股🍍🍇,2024年全部港股归母净利润同比10.2%,显著高于全部A股的-3%,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%,同样高于全A(非金融)的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累🍆🍋👙👿,核心在于A股的行业特征🥕,从剔除金融的净利润占比来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%👠、煤炭6%)😠🍍🍌,消费(食饮8%🍍💔、医药6%)🩱😻🩲🍅,制造业(汽车5%、电子5%、电力设备4%)等🩰🍌,这些行业基本面受价格因素影响更大,价格下行压缩毛利,进而影响盈利表现。相比之下,港股除金融外👿👠💌,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%),且更偏向于互联网🌽💕、信息服务等细分领域🩲👘🍎,包括腾讯🍆👞、网易、美团等互联网巨头,消费、制造等行业占比不高💛🍒,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史上看🍉👿💛,由于A股行业结构更偏传统经济🧄,因此对价格更敏感,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优🥦🧄🧄,典型如16Q4-19Q4👢🍎,PPI同比从5.5%降至-0.5%🍒🍉🍌,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股从-3%升至12%🍏💟🥿👢,二者增速差从8pct降至-6pct🍅🤬💛。
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