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国产精品亚洲综合色区韩国 分化中的收敛:通胀回归A股较港股业绩占优,美联储降息预期影响港股表现👚。20年末至21年初核心资产行情进入白热化,尤其港股表现更为强势😠👙👗,AH溢价指数从20/10高点149降至21/2的130。而在21年春节后,核心资产泡沫破灭,港股在美联储加息预期升温的背景下持续下跌,恒生指数21年全年下跌-14%👞。A股则在新能源和通胀推动的资源品行情下重启上行通道🥥,万得全A全年上涨9%😡🩱👙👚,结构上电力设备领涨🍆👝🥝,此外有色金属、煤炭、化工💗💯👜💘、钢铁等周期资源品受通胀上行影响,同样涨幅居前🤍,AH溢价指数从130升至149💋🩳🧡🍎。由于行业属性导致通胀环境对A股业绩影响更大,21年PPI同比从-0.4%升至高点13.5%,全A(非金融)净利润增速从20年3.4%大幅升至21年的25%💋💯👿🩰,港股21年全年净利润增速21%🥝🥾,通胀回归带来A股相较港股业绩的优势放大,是21年A🥻🩱💋🥾🥬、H行情分化的重要原因之一🍍🩲。当前来看,关注通胀回归的节奏和幅度🩱,若价格水平快速回升🩰🍆,A股业绩优势放大,有望相对港股走强🩰,但短期概率不大👿。此外,关注美联储降息预期👙,若降息时点持续延后,海外流动性趋紧对港股冲击更大😈😈🥾,可能出现A股涨港股跌的分化收敛🍓💛🧅🤍。深圳有望试点红筹股二次上市 相关上市规则正在制定 A股市场面临政策转向与业绩(ji)企稳的机遇。需求端稳住楼(lou)市、股市(shi)与供给端整治(zhi)“内卷式”竞争的政策导向日益明确(que),AI引领的创新周期、新能源破局等变化值(zhi)得重视。投资者可考(kao)虑采取“深挖Alpha、等(deng)待Beta”的投资策略应对。
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