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2025-06-26
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二、市场下行风险的思考：稳定资本市场“隔离墙”能够基本隔绝大部分短(duan)传导链条的宏观风险。当前市场主要的下行(xing)风险，只能是长传导链条的风险。可能是美国经济下行超预期，强化全球衰退预期，进而A股供需格(ge)局改善拐(guai)点可能推后。另外，中国全球(qiu)竞争力提升的验证过程，也是乐观预期发酵的过程。而预期提(ti)升、市场(chang)上涨后，验证的容错会有所降(jiang)低，也(ye)可能成(cheng)为扰动(dong)的来源。
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