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2025-06-25
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日韩免费一级?毛片在线播放一级 ③下跌中的收(shou)敛或(huo)来(lai)自(zi)美联储加息或推迟降息,美元走强,外资流出,外资持股占比更高的港股跌幅更深,当前债务风险担忧下,美元走强短期概率不大。伊朗副外长为啥释放缓和局势信号 周五以色列的“狮子的力量”的突袭行动不仅欺骗了(le)伊朗,重创(chuang)了伊朗的军事和核设施。也(ye)让众多(duo)投资者感到非常被(bei)动,尤其是做空油价的投资者陷入(ru)了巨大的风险。随着周末中东(dong)地区(qu)冲突逐渐开始扩散到打击能源设施层(ceng)面,对于石油市场供应稳定(ding)的担忧进一步升温,尤其是对中国市(shi)场(chang)来说冲击最大。从目前事态(tai)发展来看(kan),原油市场接下来大概率将继续给予更高的地缘溢价,这(zhe)意味着油价将继续冲高,SC原油表(biao)现将强于其他地区,SC月差会进一步走强,SC对欧美等原油跨区价差预计将持续走强,而(er)中国炼油利润被挤压将是大概率事件,相(xiang)关企业需对(dui)此风(feng)险做好应对(dui)。
日韩免费一级?毛片在线播放一级 3、投资者结构:港股(gu)机构投资者占比更高(gao),外资占比更(geng)高,美国债务风(feng)险扰动,美元走弱,外资寻求(qiu)中国资产配置,港股较(jiao)A股率(lv)先受益。截至2024Q4,A股投资者结构中散户占比66.7%,机构投资者占比1/3左右,其中外(wai)资占比5.8%。相(xiang)比之下港股机构化(hua)程度更深,根据港交所披露的最新数据,2020年港股(gu)机构投资者占比(除做市商(shang))达57%,其中(zhong)海(hai)外机构投资者占比36%,海外个人投资者占比(bi)5%,外资占比(bi)超40%。高外资占比也导致(zhi)港股相比A股更(geng)易受海外影响,历史上看AH溢价指数(shu)与美元走(zou)势高度(du)相同(tong),美元走弱时A股相对港股(gu)溢价下行,主(zhu)因(yin)国际资本寻求中(zhong)国资产配置,港股相比A股制度更为开放和便捷,由于(yu)没(mei)有外汇管制,监管规则(ze)与国(guo)际接(jie)轨,外资进入港(gang)股市场更便利,因此在外资加速流入中国权益市(shi)场时(shi),港股往往较A股更为受益。今年以来市场对(dui)美国债务风(feng)险担忧持续升温,尤其在特(te)朗普公布对等关税后(hou)美(mei)元资产遭(zao)受大幅抛售和价格下跌,东稳西荡下外(wai)资加速流入中国市(shi)场,港(gang)股凭(ping)借低估值、业绩改善、更开放(fang)的金融体(ti)制率先受益。从个(ge)股层(ceng)面(mian)来看,同时在(zai)A、H上市的(de)企业,外资机构持股占比越高,AH股溢价率越低(图表(biao)13)。典型如家电行业中,美的集团外资持股占比68%(由于无(wu)法获取准确数据,这里以国际中介机构持股比(bi)例估算),AH股溢价率仅6%,而海信家电外资持股比例偏低25%,AH股溢价率也(ye)更高达到18%。苏超联赛徐州1:0绝杀镇江随着(zhe)百(bai)年变局加速(su)演进,国防军(jun)工投资逻辑持续强化,“强国必先强军,军(jun)强方能国(guo)安”!华福证券直言“发展(zhan)国防军工或为(wei)未来重中之(zhi)重”,国(guo)防军工板(ban)块或已进入击球区间。华泰(tai)证券也指出,国防军工行业(ye)有(you)望迎来新一轮高景气周(zhou)期。
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