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2025-06-25
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亚洲A V综合色区无码专区桃色 2🥻🤍🩳👡、估值:港股更便宜,结构上汽车、军工👜👘💛🥝、电力设备、电子等行业较A股估值更低。从估值绝对水平来看🥻👚,多年来港股持续低于A股🍎🥭,截至6/13,万得全A PE(ttm🥝💘💓,下同)19.3倍🥝,上证指数14.6倍💖,沪深300 12.7倍,均显著高于恒生指数10.6倍😻👚😻,对比成长板块👚👛🩲,创业板指当前PE 31倍,高于恒生科技的20倍👿🍋🧅。从相对水平来看,今年港股两次行情启动时估值均处历史低位🍅🥕。年初恒生指数PE 8.7倍,处近10年12%分位,同期万得全A 17.5倍、35%分位,4月初经历关税冲击的下跌后🍏🎒🧡,恒生指数PE 8.9倍、17%分位,同期万得全A 17倍🧅💋💖、24%分位。结构上看💓💖👅,取同在A、H两地上市的公司,通过整体法计算行业PE,并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估值溢价👠,其中汽车(134%)、军工(107%)、电力设备(89%)👄🧅、电子(81%)AH估值溢价更高,即港股相对A股更便宜。商贸零售(-43%)、家电(9%)、银行(12%)🍍🥻、有色金属(18%)、医药(23%)溢价较低。让体脂率不断下降的小习惯再加上諸如美元的(de)儲(chǔ)備(bèi)貨(huò)幣(bì)地位、能源獨(dú)立以及在技術(shù)(shu)領(lǐng)域的主導(dǎo)地位等結(jié)構(gòu)性優(yōu)勢(shì)(shi),Subramanian認(rèn)爲(wèi)(wei)估值差距不太可能縮(suō)小(xiao)。
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